Scoring 2025's Predictions
Ежегодно Tomasz Tunguz составляет список прогнозов и оценивает прошлогодние; за 2025 год он набрал 7,85 из 10. Среди сбывшегося: возвращение Google на вершину ИИ с Gemini 3, рост голоса как интерфейса (19% вовлечённости в ChatGPT), появление компании с $100m ARR и всего 12 сотрудниками (Cursor), рост числа Web3-вакансий в США на 26% и достижение объёма стейблкоинов в $310b при on-chain-обороте свыше $46t (почти 3× Visa). Объём венчурных инвестиций в США попал в цель (~$220b), но фандрайзинг фондов вместо роста снизился примерно на 20% (до ~$65b). IPO-рынок ожил частично (46 размещений на $12,3b), а прогноз о едином data lake для BI, SIEM и observability не оправдался (0 баллов).
Every year I make a list of predictions & score the previous year’s. You can find my 10 Predictions for 2026 here. 2025 was a good year : I scored 7.85 out of 10.
Каждый год я составляю список прогнозов и оцениваю прошлогодние. Мои 10 прогнозов на 2026 год можно найти здесь. 2025-й выдался удачным: я набрал 7,85 из 10.
1. The IPO market rips.
1. Рынок IPO взлетает.
Score : 0.6.
Оценка: 0,6.
46 software IPOs raised $12.3b in 2025, up from 21 IPOs raising $3.8b in 2024. The 2021 peak saw 126 tech IPOs raise over $150b. 1 CoreWeave & Circle successfully debuted with significant market caps & strong post-IPO performance. 2 However, others like Figma & Chime are trading below their last private valuations, reflecting a more discerning public market. We also didn’t see some of the high-flying IPOs like SpaceX, Stripe, & Databricks go out, although 2026 is a new year.
В 2025 году 46 софтверных IPO привлекли $12,3b — по сравнению с 21 IPO и $3,8b в 2024-м. На пике 2021 года 126 технологических IPO привлекли более $150b. 1 CoreWeave и Circle успешно дебютировали со значительной рыночной капитализацией и сильными показателями после IPO. 2 Однако другие — например, Figma и Chime — торгуются ниже своих последних частных оценок, что отражает более разборчивый публичный рынок. Мы также не увидели некоторых громких IPO, таких как SpaceX, Stripe и Databricks, хотя 2026-й — это новый год.
2. Google continues their surge in AI.
2. Google продолжает свой рывок в ИИ.
Score : 1.
Оценка: 1.
Google has reclaimed its position at the apex of the AI landscape, ranking in the top tier of nearly every major category. Gemini 3 represents a fundamental leap in pre-training efficiency & multimodal integration, a thesis explored in The Scaling Wall Was A Mirage 3.
Google вернула себе позицию на вершине ИИ-ландшафта, войдя в высший эшелон почти в каждой крупной категории. Gemini 3 представляет собой фундаментальный скачок в эффективности предобучения и мультимодальной интеграции — тезис, разобранный в The Scaling Wall Was A Mirage 3.
Gemini 3 Flash 4 has redefined the frontier for performance & latency, becoming the default engine for high-frequency agentic workflows.
Gemini 3 Flash 4 переопределил границу возможного по производительности и задержке, став движком по умолчанию для высокочастотных агентных рабочих процессов.
In the open-source arena, the Gemma models 5 consistently hold the top spots for their weight classes, offering 70B-level reasoning in 27B packages. Even in creative media, Google’s video models 6 rank in the top three globally, prioritizing temporal consistency & character stability for enterprise use.
В сфере open-source модели Gemma 5 стабильно удерживают верхние позиции в своих весовых категориях, предлагая рассуждения уровня 70B в упаковке на 27B. Даже в креативных медиа видеомодели Google 6 входят в топ-3 в мире, делая ставку на временную согласованность и стабильность персонажей для корпоративного использования.
3. Voice becomes a dominant interface for people with AI as speech models are pushed on device & the accuracy/latency astounds.
3. Голос становится доминирующим интерфейсом для людей при работе с ИИ, по мере того как речевые модели переносятся на устройства, а точность/задержка поражают.
Score : 1.
Оценка: 1.
OpenAI reported that ChatGPT voice chat accounts for 19% of total user engagement as of October 2025. 7 Globally, there are now 8.4b voice assistants in use, with 153m users in the US alone. 8 80% of businesses plan to integrate AI-driven voice into operations by 2026. 9 The prevalence of dictation with Whisper, WisprFlow, & conversations with agents like Gemini Live is now normal.
OpenAI сообщила, что по состоянию на октябрь 2025 года голосовой чат ChatGPT составляет 19% всей пользовательской вовлечённости. 7 В мире сейчас используется 8,4b голосовых ассистентов, из них 153m пользователей только в США. 8 80% компаний планируют внедрить голосовой ИИ в свои операции к 2026 году. 9 Распространённость диктовки с Whisper, WisprFlow и разговоров с агентами вроде Gemini Live теперь стала нормой.
4. US VC investment remains roughly around $210-$230b, but VC fundraising increases by 20%
4. Объём венчурных инвестиций в США остаётся примерно в районе $210–$230b, но фандрайзинг венчурных фондов вырастает на 20%
Score : 0.5.
Оценка: 0,5.
US VC investment hit the mark, landing at approximately $220b for 2025, driven by massive AI rounds. 10 However, the fundraising prediction missed. While deal counts rose 11% in early 2025 11, actual US VC fundraising is on track for a ~20% decline, totaling roughly $65b for the year. 12 A prolonged liquidity crunch & a slow exit environment kept LPs cautious, despite the enthusiasm for AI.
Объём венчурных инвестиций в США попал в цель, составив примерно $220b за 2025 год, чему способствовали огромные ИИ-раунды. 10 Однако прогноз по фандрайзингу не сбылся. Хотя число сделок выросло на 11% в начале 2025-го 11, фактический фандрайзинг венчурных фондов в США движется к снижению примерно на 20%, составив около $65b за год. 12 Затяжной кризис ликвидности и медленная среда для выходов заставили LP сохранять осторожность, несмотря на энтузиазм вокруг ИИ.
5. Consolidation is the theme for the Modern Data Stack.
5. Консолидация — главная тема для Modern Data Stack.
Score : 1.
Оценка: 1.
2025 was a record year for data infrastructure M&A, as the “Modern Data Stack” shifted from a collection of best-of-breed tools to a vertical race for integrated platforms.
2025-й стал рекордным годом для M&A в инфраструктуре данных, поскольку «Modern Data Stack» сместился от набора лучших в своём классе инструментов к вертикальной гонке за интегрированными платформами.
The consolidation moved down the stack, proving that the race is now for power, compute, & integrated software. Most notably, CoreWeave’s acquisitions signal the rise of the “Full-Stack Hyperscaler,” owning everything from the GPU to the MLOps layer. 13 14 15
Консолидация сместилась вниз по стеку, доказав, что гонка теперь идёт за мощность, вычисления и интегрированное ПО. Наиболее показательно, что приобретения CoreWeave сигнализируют о подъёме «полностековых гиперскейлеров», владеющих всем — от GPU до уровня MLOps. 13 14 15
6. The first $100m ARR company with 30 or fewer employees is created.
6. Создаётся первая компания с $100m ARR и 30 или менее сотрудниками.
For comparison, Slack had 650 employees at $100m ARR. Ramp had 275. Wiz had 400.
Для сравнения: у Slack при $100m ARR было 650 сотрудников. У Ramp — 275. У Wiz — 400.
Score : 1.
Оценка: 1.
AI-native teams have achieved unprecedented efficiency. Cursor hit $100m ARR in January 2025 with just 12 employees 16, proving that agentic software can scale with minimal headcount. Midjourney continues to defy gravity, reaching $500m ARR with a team of roughly 100. 17 These teams leverage the capital efficiency of agentic software to meet ravenous consumer & enterprise demand. 18
ИИ-нативные команды достигли беспрецедентной эффективности. Cursor достиг $100m ARR в январе 2025 года всего с 12 сотрудниками 16, доказав, что агентное ПО может масштабироваться с минимальным штатом. Midjourney продолжает бросать вызов гравитации, достигнув $500m ARR с командой примерно из 100 человек. 17 Эти команды используют капиталоэффективность агентного ПО, чтобы удовлетворять ненасытный спрос потребителей и предприятий. 18
7. After years of declines, the US web3 engineering population grows by 25% as the government embraces crypto & web3.
7. После многолетнего спада численность инженеров web3 в США вырастает на 25%, поскольку правительство принимает крипто и web3.
Score : 1.
Оценка: 1.
US Web3 jobs grew by 26% in 2025, reaching 21,600 positions. 19 The regulatory environment shifted significantly, leading to a surge in institutional adoption & a new wave of consumer applications built on decentralized stacks.
Число рабочих мест в Web3 в США выросло на 26% в 2025 году, достигнув 21 600 позиций. 19 Регуляторная среда значительно изменилась, что привело к всплеску институционального принятия и новой волне потребительских приложений, построенных на децентрализованных стеках.
Score : 0.75.
Оценка: 0,75.
Hyperscaler CapEx far exceeded expectations, reaching an estimated $315b to $350b in 2025. Amazon alone spent $100b 20, followed by Microsoft ($80b) 21 & Google ($75b) 22. Broadcom’s stock surged as it became the primary beneficiary of the AI networking buildout, outperforming even NVIDIA in the latter half of the year, but it was third in the domain next to Google & Micron. 23 24
CapEx гиперскейлеров значительно превзошёл ожидания, достигнув, по оценкам, от $315b до $350b в 2025 году. Только Amazon потратила $100b 20, за ней Microsoft ($80b) 21 и Google ($75b) 22. Акции Broadcom взлетели, поскольку компания стала главным бенефициаром строительства ИИ-сетей, превзойдя во второй половине года даже NVIDIA, но в своей области она была третьей — после Google и Micron. 23 24
9. Stablecoin supply increases 50% to $300b as more businesses adopt this payment mechanism for B2B payments. Stablecoin volume is greater than 3x Visa’s transaction volume.
9. Объём предложения стейблкоинов вырастает на 50% до $300b, по мере того как всё больше компаний принимают этот платёжный механизм для B2B-платежей. Объём операций со стейблкоинами более чем в 3 раза превышает объём транзакций Visa.
Score : 1.
Оценка: 1.
Stablecoin supply hit $310b in December 2025. 25 Monthly adjusted stablecoin volume has now surpassed Visa’s network volume, with annual on-chain volume exceeding $46t—nearly 3x Visa’s transaction volume. 26 B2B adoption has accelerated as businesses seek faster, cheaper cross-border settlement.
Объём предложения стейблкоинов достиг $310b в декабре 2025 года. 25 Ежемесячный скорректированный объём операций со стейблкоинами теперь превысил объём сети Visa, а годовой on-chain-оборот превышает $46t — почти 3× от объёма транзакций Visa. 26 Принятие в B2B ускорилось, поскольку компании ищут более быстрые и дешёвые трансграничные расчёты.
10. Observability, SIEM, & Business Intelligence begin to use the same data lake. Usage-based pricing for many software companies creates a need for a single data lake. The data lake becomes the dominant data architecture across all workloads.
10. Observability, SIEM и Business Intelligence начинают использовать один и тот же data lake. Usage-based pricing у многих софтверных компаний создаёт потребность в едином data lake. Data lake становится доминирующей архитектурой данных для всех видов нагрузок.
Score : 0.
Оценка: 0.
While there is some convergence in the use of OpenTelemetry (OTel) for both security & observability 27, the broader vision of a single data lake for BI, SIEM, & observability has not materialized. Enterprises continue to maintain siloed architectures for performance & compliance reasons, & the cost savings from hybrid lakehouse models haven’t been enough to force a total consolidation. 28 29
Хотя есть некоторая конвергенция в использовании OpenTelemetry (OTel) как для безопасности, так и для observability 27, более широкое видение единого data lake для BI, SIEM и observability не материализовалось. Предприятия продолжают поддерживать изолированные архитектуры по соображениям производительности и комплаенса, а экономии от гибридных моделей lakehouse оказалось недостаточно, чтобы вынудить полную консолидацию. 28 29
StockTitan, “CoreWeave, Circle, and Figma IPO Performance 2025.” ↩︎
Artificial Analysis, “Gemini 3 Flash Latency Benchmarks,” Jan 2026. ↩︎
SQ Magazine, “OpenAI Advanced Voice Mode Engagement Statistics.” ↩︎
Juniper Square, “Q1 2025 VC Deal Count Trends,” Apr 2025. ↩︎
Orrick, “CoreWeave Completes Acquisition of Weights & Biases,” May 2025. ↩︎
Sacra, “Cursor: The AI Code Editor Scaling to $100M ARR,” Jan 2025. ↩︎
Quantumrun, “Midjourney ARR and Employee Count 2025,” Oct 2025. ↩︎
SaaStr, “How Cursor Scaled to $1B ARR in 11 Months,” Nov 2025. ↩︎
Network World, “Microsoft’s $80B AI Data Center Investment,” July 2025. ↩︎
Investopedia, “Alphabet’s $75B Infrastructure Plan,” Apr 2025. ↩︎
Seeking Alpha, “Broadcom vs NVIDIA: The AI Networking Race,” Dec 2025. ↩︎
NerdWallet, “Best Performing Semiconductor Stocks 2025,” Dec 2025. ↩︎
Elastic, “OpenTelemetry: The Convergence of Observability and Security,” 2025. ↩︎
Market.us, “Data Lake Market Size and Lakehouse Adoption 2025.” ↩︎
Renaissance Capital, «2025 IPO Market Review». ↩︎ StockTitan, «CoreWeave, Circle, and Figma IPO Performance 2025». ↩︎ Tom Tunguz, «The Scaling Wall Was A Mirage», ноябрь 2025. ↩︎ Artificial Analysis, «Gemini 3 Flash Latency Benchmarks», январь 2026. ↩︎ Hugging Face, «Open LLM Leaderboard v3», февраль 2026. ↩︎ LMSYS, «Video Arena Leaderboard Q1 2026». ↩︎ SQ Magazine, «OpenAI Advanced Voice Mode Engagement Statistics». ↩︎ DemandSage, «Voice Assistant Usage Statistics 2025». ↩︎ Verloop.io, «Enterprise Voice AI Adoption Trends». ↩︎ Venture Capital Journal, «AI Startup Funding 2025». ↩︎ Juniper Square, «Q1 2025 VC Deal Count Trends», апрель 2025. ↩︎ PitchBook, «US VC Fundraising Concentration H1 2025». ↩︎ AI Data Insider, «Major Data Infrastructure M&A 2025». ↩︎ Orrick, «CoreWeave Completes Acquisition of Weights & Biases», май 2025. ↩︎ Tracxn, «CoreWeave Acquires OpenPipe», сентябрь 2025. ↩︎ Sacra, «Cursor: The AI Code Editor Scaling to $100M ARR», январь 2025. ↩︎ Quantumrun, «Midjourney ARR and Employee Count 2025», октябрь 2025. ↩︎ SaaStr, «How Cursor Scaled to $1B ARR in 11 Months», ноябрь 2025. ↩︎ Coincub, «US Web3 Jobs Market Report 2025». ↩︎ DCPulse, «Hyperscaler CapEx Forecast 2025». ↩︎ Network World, «Microsoft’s $80B AI Data Center Investment», июль 2025. ↩︎ Investopedia, «Alphabet’s $75B Infrastructure Plan», апрель 2025. ↩︎ Seeking Alpha, «Broadcom vs NVIDIA: The AI Networking Race», декабрь 2025. ↩︎ NerdWallet, «Best Performing Semiconductor Stocks 2025», декабрь 2025. ↩︎ MEXC, «Stablecoin Market Cap December 2025». ↩︎ a16z Crypto, «State of Crypto Report 2025». ↩︎ Elastic, «OpenTelemetry: The Convergence of Observability and Security», 2025. ↩︎ Market.us, «Data Lake Market Size and Lakehouse Adoption 2025». ↩︎ Cy5.io, «Security Data Lake and SIEM Convergence Costs». ↩︎