Scoring 2025's Predictions

Каждый год я составляю список прогнозов и оцениваю прошлогодние. Мои 10 прогнозов на 2026 год можно найти здесь. 2025-й выдался удачным: я набрал 7,85 из 10.

1. Рынок IPO взлетает.

Оценка: 0,6.

В 2025 году 46 софтверных IPO привлекли $12,3b — по сравнению с 21 IPO и $3,8b в 2024-м. На пике 2021 года 126 технологических IPO привлекли более $150b. 1 CoreWeave и Circle успешно дебютировали со значительной рыночной капитализацией и сильными показателями после IPO. 2 Однако другие — например, Figma и Chime — торгуются ниже своих последних частных оценок, что отражает более разборчивый публичный рынок. Мы также не увидели некоторых громких IPO, таких как SpaceX, Stripe и Databricks, хотя 2026-й — это новый год.

2. Google продолжает свой рывок в ИИ.

Оценка: 1.

Google вернула себе позицию на вершине ИИ-ландшафта, войдя в высший эшелон почти в каждой крупной категории. Gemini 3 представляет собой фундаментальный скачок в эффективности предобучения и мультимодальной интеграции — тезис, разобранный в The Scaling Wall Was A Mirage 3.

Gemini 3 Flash 4 переопределил границу возможного по производительности и задержке, став движком по умолчанию для высокочастотных агентных рабочих процессов.

В сфере open-source модели Gemma 5 стабильно удерживают верхние позиции в своих весовых категориях, предлагая рассуждения уровня 70B в упаковке на 27B. Даже в креативных медиа видеомодели Google 6 входят в топ-3 в мире, делая ставку на временную согласованность и стабильность персонажей для корпоративного использования.

3. Голос становится доминирующим интерфейсом для людей при работе с ИИ, по мере того как речевые модели переносятся на устройства, а точность/задержка поражают.

Оценка: 1.

OpenAI сообщила, что по состоянию на октябрь 2025 года голосовой чат ChatGPT составляет 19% всей пользовательской вовлечённости. 7 В мире сейчас используется 8,4b голосовых ассистентов, из них 153m пользователей только в США. 8 80% компаний планируют внедрить голосовой ИИ в свои операции к 2026 году. 9 Распространённость диктовки с Whisper, WisprFlow и разговоров с агентами вроде Gemini Live теперь стала нормой.

4. Объём венчурных инвестиций в США остаётся примерно в районе $210–$230b, но фандрайзинг венчурных фондов вырастает на 20%

Оценка: 0,5.

Объём венчурных инвестиций в США попал в цель, составив примерно $220b за 2025 год, чему способствовали огромные ИИ-раунды. 10 Однако прогноз по фандрайзингу не сбылся. Хотя число сделок выросло на 11% в начале 2025-го 11, фактический фандрайзинг венчурных фондов в США движется к снижению примерно на 20%, составив около $65b за год. 12 Затяжной кризис ликвидности и медленная среда для выходов заставили LP сохранять осторожность, несмотря на энтузиазм вокруг ИИ.

5. Консолидация — главная тема для Modern Data Stack.

Оценка: 1.

2025-й стал рекордным годом для M&A в инфраструктуре данных, поскольку «Modern Data Stack» сместился от набора лучших в своём классе инструментов к вертикальной гонке за интегрированными платформами.

Консолидация сместилась вниз по стеку, доказав, что гонка теперь идёт за мощность, вычисления и интегрированное ПО. Наиболее показательно, что приобретения CoreWeave сигнализируют о подъёме «полностековых гиперскейлеров», владеющих всем — от GPU до уровня MLOps. 13 14 15

6. Создаётся первая компания с $100m ARR и 30 или менее сотрудниками.

Для сравнения: у Slack при $100m ARR было 650 сотрудников. У Ramp — 275. У Wiz — 400.

Оценка: 1.

ИИ-нативные команды достигли беспрецедентной эффективности. Cursor достиг $100m ARR в январе 2025 года всего с 12 сотрудниками 16, доказав, что агентное ПО может масштабироваться с минимальным штатом. Midjourney продолжает бросать вызов гравитации, достигнув $500m ARR с командой примерно из 100 человек. 17 Эти команды используют капиталоэффективность агентного ПО, чтобы удовлетворять ненасытный спрос потребителей и предприятий. 18

7. После многолетнего спада численность инженеров web3 в США вырастает на 25%, поскольку правительство принимает крипто и web3.

Оценка: 1.

Число рабочих мест в Web3 в США выросло на 26% в 2025 году, достигнув 21 600 позиций. 19 Регуляторная среда значительно изменилась, что привело к всплеску институционального принятия и новой волне потребительских приложений, построенных на децентрализованных стеках.

Оценка: 0,75.

CapEx гиперскейлеров значительно превзошёл ожидания, достигнув, по оценкам, от $315b до $350b в 2025 году. Только Amazon потратила $100b 20, за ней Microsoft ($80b) 21 и Google ($75b) 22. Акции Broadcom взлетели, поскольку компания стала главным бенефициаром строительства ИИ-сетей, превзойдя во второй половине года даже NVIDIA, но в своей области она была третьей — после Google и Micron. 23 24

9. Объём предложения стейблкоинов вырастает на 50% до $300b, по мере того как всё больше компаний принимают этот платёжный механизм для B2B-платежей. Объём операций со стейблкоинами более чем в 3 раза превышает объём транзакций Visa.

Оценка: 1.

Объём предложения стейблкоинов достиг $310b в декабре 2025 года. 25 Ежемесячный скорректированный объём операций со стейблкоинами теперь превысил объём сети Visa, а годовой on-chain-оборот превышает $46t — почти 3× от объёма транзакций Visa. 26 Принятие в B2B ускорилось, поскольку компании ищут более быстрые и дешёвые трансграничные расчёты.

10. Observability, SIEM и Business Intelligence начинают использовать один и тот же data lake. Usage-based pricing у многих софтверных компаний создаёт потребность в едином data lake. Data lake становится доминирующей архитектурой данных для всех видов нагрузок.

Оценка: 0.

Хотя есть некоторая конвергенция в использовании OpenTelemetry (OTel) как для безопасности, так и для observability 27, более широкое видение единого data lake для BI, SIEM и observability не материализовалось. Предприятия продолжают поддерживать изолированные архитектуры по соображениям производительности и комплаенса, а экономии от гибридных моделей lakehouse оказалось недостаточно, чтобы вынудить полную консолидацию. 28 29

Renaissance Capital, «2025 IPO Market Review». ↩︎ StockTitan, «CoreWeave, Circle, and Figma IPO Performance 2025». ↩︎ Tom Tunguz, «The Scaling Wall Was A Mirage», ноябрь 2025. ↩︎ Artificial Analysis, «Gemini 3 Flash Latency Benchmarks», январь 2026. ↩︎ Hugging Face, «Open LLM Leaderboard v3», февраль 2026. ↩︎ LMSYS, «Video Arena Leaderboard Q1 2026». ↩︎ SQ Magazine, «OpenAI Advanced Voice Mode Engagement Statistics». ↩︎ DemandSage, «Voice Assistant Usage Statistics 2025». ↩︎ Verloop.io, «Enterprise Voice AI Adoption Trends». ↩︎ Venture Capital Journal, «AI Startup Funding 2025». ↩︎ Juniper Square, «Q1 2025 VC Deal Count Trends», апрель 2025. ↩︎ PitchBook, «US VC Fundraising Concentration H1 2025». ↩︎ AI Data Insider, «Major Data Infrastructure M&A 2025». ↩︎ Orrick, «CoreWeave Completes Acquisition of Weights & Biases», май 2025. ↩︎ Tracxn, «CoreWeave Acquires OpenPipe», сентябрь 2025. ↩︎ Sacra, «Cursor: The AI Code Editor Scaling to $100M ARR», январь 2025. ↩︎ Quantumrun, «Midjourney ARR and Employee Count 2025», октябрь 2025. ↩︎ SaaStr, «How Cursor Scaled to $1B ARR in 11 Months», ноябрь 2025. ↩︎ Coincub, «US Web3 Jobs Market Report 2025». ↩︎ DCPulse, «Hyperscaler CapEx Forecast 2025». ↩︎ Network World, «Microsoft’s $80B AI Data Center Investment», июль 2025. ↩︎ Investopedia, «Alphabet’s $75B Infrastructure Plan», апрель 2025. ↩︎ Seeking Alpha, «Broadcom vs NVIDIA: The AI Networking Race», декабрь 2025. ↩︎ NerdWallet, «Best Performing Semiconductor Stocks 2025», декабрь 2025. ↩︎ MEXC, «Stablecoin Market Cap December 2025». ↩︎ a16z Crypto, «State of Crypto Report 2025». ↩︎ Elastic, «OpenTelemetry: The Convergence of Observability and Security», 2025. ↩︎ Market.us, «Data Lake Market Size and Lakehouse Adoption 2025». ↩︎ Cy5.io, «Security Data Lake and SIEM Convergence Costs». ↩︎