Scoring 2025's Predictions
Tomasz Tunguz подводит итоги своих прогнозов на 2025 год, набрав 7,85 из 10 баллов. Наиболее точными оказались предсказания о доминировании Google в AI (Gemini 3), голосовых интерфейсах (19% взаимодействий с ChatGPT — голосовые), консолидации Modern Data Stack, появлении компании с $100M ARR при менее чем 30 сотрудниках (Cursor — 12 человек), росте Web3-вакансий на 26% и увеличении предложения стейблкоинов до $310 млрд. Частично сбылись прогнозы по рынку IPO (46 размещений на $12,3 млрд, но далеко до пика 2021 года) и венчурным инвестициям ($220 млрд вложений, но фандрейзинг фондов упал на 20%). Не оправдался прогноз о едином data lake для observability, SIEM и BI.
Every year I make a list of predictions & score the previous year’s. You can find my 10 Predictions for 2026 here. 2025 was a good year : I scored 7.85 out of 10.
Каждый год я составляю список прогнозов и оцениваю прошлогодние. Мои 10 прогнозов на 2026 год можно найти здесь. 2025-й выдался удачным: я набрал 7,85 из 10.
1. The IPO market rips.
1. Рынок IPO взлетает.
Score : 0.6.
Оценка: 0,6.
46 software IPOs raised $12.3b in 2025, up from 21 IPOs raising $3.8b in 2024. The 2021 peak saw 126 tech IPOs raise over $150b. 1 CoreWeave & Circle successfully debuted with significant market caps & strong post-IPO performance. 2 However, others like Figma & Chime are trading below their last private valuations, reflecting a more discerning public market. We also didn’t see some of the high-flying IPOs like SpaceX, Stripe, & Databricks go out, although 2026 is a new year.
46 софтверных IPO привлекли $12,3 млрд в 2025 году — против 21 IPO на $3,8 млрд в 2024-м. На пике 2021 года 126 технологических IPO привлекли более $150 млрд. 1 CoreWeave и Circle успешно дебютировали с крупной капитализацией и сильной динамикой после размещения. 2 Однако другие, такие как Figma и Chime, торгуются ниже последних частных оценок, что отражает более разборчивый публичный рынок. Мы также не увидели выхода таких крупных компаний, как SpaceX, Stripe и Databricks, хотя 2026-й — это новый год.
2. Google continues their surge in AI.
2. Google продолжает свой рывок в AI.
Score : 1.
Оценка: 1.
Google has reclaimed its position at the apex of the AI landscape, ranking in the top tier of nearly every major category. Gemini 3 represents a fundamental leap in pre-training efficiency & multimodal integration, a thesis explored in The Scaling Wall Was A Mirage 3.
Google вернул себе позицию на вершине ландшафта AI, войдя в топ-тир практически в каждой крупной категории. Gemini 3 представляет собой фундаментальный скачок в эффективности предобучения и мультимодальной интеграции — этот тезис раскрыт в статье The Scaling Wall Was A Mirage. 3
Gemini 3 Flash 4 has redefined the frontier for performance & latency, becoming the default engine for high-frequency agentic workflows.
Gemini 3 Flash 4 переопределил границу возможного по производительности и задержке, став движком по умолчанию для высокочастотных агентных рабочих процессов.
In the open-source arena, the Gemma models 5 consistently hold the top spots for their weight classes, offering 70B-level reasoning in 27B packages. Even in creative media, Google’s video models 6 rank in the top three globally, prioritizing temporal consistency & character stability for enterprise use.
В сфере open-source модели Gemma 5 стабильно занимают верхние строчки в своих весовых категориях, предлагая рассуждения уровня 70B в пакетах на 27B. Даже в области креативных медиа видеомодели Google 6 входят в тройку лучших в мире, делая акцент на временной согласованности и стабильности персонажей для корпоративного использования.
3. Voice becomes a dominant interface for people with AI as speech models are pushed on device & the accuracy/latency astounds.
3. Голос становится доминирующим интерфейсом взаимодействия людей с AI по мере переноса речевых моделей на устройства — точность и задержка поражают.
Score : 1.
Оценка: 1.
OpenAI reported that ChatGPT voice chat accounts for 19% of total user engagement as of October 2025. 7 Globally, there are now 8.4b voice assistants in use, with 153m users in the US alone. 8 80% of businesses plan to integrate AI-driven voice into operations by 2026. 9 The prevalence of dictation with Whisper, WisprFlow, & conversations with agents like Gemini Live is now normal.
OpenAI сообщила, что голосовой чат ChatGPT составляет 19% общего вовлечения пользователей по состоянию на октябрь 2025 года. 7 В мире сейчас 8,4 млрд голосовых ассистентов, из них 153 млн пользователей — в США. 8 80% компаний планируют интегрировать AI-голос в свои операции к 2026 году. 9 Диктовка через Whisper, WisprFlow и разговоры с агентами вроде Gemini Live стали нормой.
4. US VC investment remains roughly around $210-$230b, but VC fundraising increases by 20%
4. Венчурные инвестиции в США остаются примерно на уровне $210–230 млрд, но фандрейзинг VC-фондов растёт на 20%.
Score : 0.5.
Оценка: 0,5.
US VC investment hit the mark, landing at approximately $220b for 2025, driven by massive AI rounds. 10 However, the fundraising prediction missed. While deal counts rose 11% in early 2025 11, actual US VC fundraising is on track for a ~20% decline, totaling roughly $65b for the year. 12 A prolonged liquidity crunch & a slow exit environment kept LPs cautious, despite the enthusiasm for AI.
Объём венчурных инвестиций в США попал в прогноз — около $220 млрд за 2025 год, на волне крупных AI-раундов. 10 Однако прогноз по фандрейзингу не сбылся. Хотя число сделок выросло на 11% в начале 2025 года 11, фактический фандрейзинг VC в США идёт к падению на ~20%, составив примерно $65 млрд за год. 12 Затяжной кризис ликвидности и вялый рынок выходов удерживали LP в осторожности, несмотря на энтузиазм вокруг AI.
5. Consolidation is the theme for the Modern Data Stack.
5. Консолидация — главная тема для Modern Data Stack.
Score : 1.
Оценка: 1.
2025 was a record year for data infrastructure M&A, as the “Modern Data Stack” shifted from a collection of best-of-breed tools to a vertical race for integrated platforms.
2025-й стал рекордным годом по M&A в инфраструктуре данных: «Modern Data Stack» сместился от набора лучших в своём классе инструментов к вертикальной гонке за интегрированные платформы.
The consolidation moved down the stack, proving that the race is now for power, compute, & integrated software. Most notably, CoreWeave’s acquisitions signal the rise of the “Full-Stack Hyperscaler,” owning everything from the GPU to the MLOps layer. 13 14 15
Консолидация продвинулась вниз по стеку, доказывая, что гонка теперь идёт за мощности, вычисления и интегрированный софт. Наиболее показательны приобретения CoreWeave, сигнализирующие о появлении «Full-Stack Hyperscaler», владеющего всем — от GPU до слоя MLOps. 13 14 15
6. The first $100m ARR company with 30 or fewer employees is created.
6. Появляется первая компания с $100M ARR и не более 30 сотрудниками.
For comparison, Slack had 650 employees at $100m ARR. Ramp had 275. Wiz had 400.
Для сравнения: у Slack было 650 сотрудников при $100M ARR. У Ramp — 275. У Wiz — 400.
Score : 1.
Оценка: 1.
AI-native teams have achieved unprecedented efficiency. Cursor hit $100m ARR in January 2025 with just 12 employees 16, proving that agentic software can scale with minimal headcount. Midjourney continues to defy gravity, reaching $500m ARR with a team of roughly 100. 17 These teams leverage the capital efficiency of agentic software to meet ravenous consumer & enterprise demand. 18
AI-нативные команды достигли беспрецедентной эффективности. Cursor вышел на $100M ARR в январе 2025 года всего с 12 сотрудниками 16, доказав, что агентный софт может масштабироваться при минимальном штате. Midjourney продолжает удивлять, достигнув $500M ARR с командой примерно в 100 человек. 17 Эти команды используют капитальную эффективность агентного ПО для удовлетворения огромного потребительского и корпоративного спроса. 18
7. After years of declines, the US web3 engineering population grows by 25% as the government embraces crypto & web3.
7. После нескольких лет спада число Web3-инженеров в США вырастает на 25%, поскольку государство принимает крипто и Web3.
Score : 1.
Оценка: 1.
US Web3 jobs grew by 26% in 2025, reaching 21,600 positions. 19 The regulatory environment shifted significantly, leading to a surge in institutional adoption & a new wave of consumer applications built on decentralized stacks.
Число Web3-вакансий в США выросло на 26% в 2025 году, достигнув 21 600 позиций. 19 Регуляторная среда существенно изменилась, что привело к всплеску институционального принятия и новой волне потребительских приложений на децентрализованных стеках.
Score : 0.75.
Оценка: 0,75.
Hyperscaler CapEx far exceeded expectations, reaching an estimated $315b to $350b in 2025. Amazon alone spent $100b 20, followed by Microsoft ($80b) 21 & Google ($75b) 22. Broadcom’s stock surged as it became the primary beneficiary of the AI networking buildout, outperforming even NVIDIA in the latter half of the year, but it was third in the domain next to Google & Micron. 23 24
Капитальные затраты гиперскейлеров значительно превысили ожидания, достигнув по оценкам $315–350 млрд в 2025 году. Только Amazon потратил $100 млрд 20, за ним Microsoft ($80 млрд) 21 и Google ($75 млрд) 22. Акции Broadcom взлетели, поскольку компания стала главным бенефициаром строительства AI-сетей, обогнав даже NVIDIA во второй половине года, но заняла третье место в отрасли после Google и Micron. 23 24
9. Stablecoin supply increases 50% to $300b as more businesses adopt this payment mechanism for B2B payments. Stablecoin volume is greater than 3x Visa’s transaction volume.
9. Предложение стейблкоинов растёт на 50% до $300 млрд по мере того, как всё больше компаний используют этот механизм для B2B-платежей. Объём транзакций со стейблкоинами превышает объём Visa более чем в 3 раза.
Score : 1.
Оценка: 1.
Stablecoin supply hit $310b in December 2025. 25 Monthly adjusted stablecoin volume has now surpassed Visa’s network volume, with annual on-chain volume exceeding $46t—nearly 3x Visa’s transaction volume. 26 B2B adoption has accelerated as businesses seek faster, cheaper cross-border settlement.
Предложение стейблкоинов достигло $310 млрд в декабре 2025 года. 25 Ежемесячный скорректированный объём стейблкоинов теперь превышает объём сети Visa, а годовой объём ончейн-транзакций превысил $46 трлн — почти в 3 раза больше объёма транзакций Visa. 26 B2B-принятие ускорилось, поскольку бизнес ищет более быстрые и дешёвые трансграничные расчёты.
10. Observability, SIEM, & Business Intelligence begin to use the same data lake. Usage-based pricing for many software companies creates a need for a single data lake. The data lake becomes the dominant data architecture across all workloads.
10. Observability, SIEM и Business Intelligence начинают использовать единое data lake. Ценообразование на основе потребления у многих софтверных компаний создаёт потребность в едином data lake. Data lake становится доминирующей архитектурой данных для всех рабочих нагрузок.
Score : 0.
Оценка: 0.
While there is some convergence in the use of OpenTelemetry (OTel) for both security & observability 27, the broader vision of a single data lake for BI, SIEM, & observability has not materialized. Enterprises continue to maintain siloed architectures for performance & compliance reasons, & the cost savings from hybrid lakehouse models haven’t been enough to force a total consolidation. 28 29
Хотя наблюдается определённая конвергенция в использовании OpenTelemetry (OTel) для безопасности и наблюдаемости 27, более широкое видение единого data lake для BI, SIEM и observability не материализовалось. Предприятия продолжают поддерживать изолированные архитектуры по соображениям производительности и комплаенса, а экономия от гибридных lakehouse-моделей оказалась недостаточной, чтобы форсировать полную консолидацию. 28 29
StockTitan, “CoreWeave, Circle, and Figma IPO Performance 2025.” ↩︎
Artificial Analysis, “Gemini 3 Flash Latency Benchmarks,” Jan 2026. ↩︎
SQ Magazine, “OpenAI Advanced Voice Mode Engagement Statistics.” ↩︎
Juniper Square, “Q1 2025 VC Deal Count Trends,” Apr 2025. ↩︎
Orrick, “CoreWeave Completes Acquisition of Weights & Biases,” May 2025. ↩︎
Sacra, “Cursor: The AI Code Editor Scaling to $100M ARR,” Jan 2025. ↩︎
Quantumrun, “Midjourney ARR and Employee Count 2025,” Oct 2025. ↩︎
SaaStr, “How Cursor Scaled to $1B ARR in 11 Months,” Nov 2025. ↩︎
Network World, “Microsoft’s $80B AI Data Center Investment,” July 2025. ↩︎
Investopedia, “Alphabet’s $75B Infrastructure Plan,” Apr 2025. ↩︎
Seeking Alpha, “Broadcom vs NVIDIA: The AI Networking Race,” Dec 2025. ↩︎
NerdWallet, “Best Performing Semiconductor Stocks 2025,” Dec 2025. ↩︎
Elastic, “OpenTelemetry: The Convergence of Observability and Security,” 2025. ↩︎
Market.us, “Data Lake Market Size and Lakehouse Adoption 2025.” ↩︎
Renaissance Capital, «2025 IPO Market Review». ↩︎ StockTitan, «CoreWeave, Circle, and Figma IPO Performance 2025». ↩︎ Tom Tunguz, «The Scaling Wall Was A Mirage», ноябрь 2025. ↩︎ Artificial Analysis, «Gemini 3 Flash Latency Benchmarks», январь 2026. ↩︎ Hugging Face, «Open LLM Leaderboard v3», февраль 2026. ↩︎ LMSYS, «Video Arena Leaderboard Q1 2026». ↩︎ SQ Magazine, «OpenAI Advanced Voice Mode Engagement Statistics». ↩︎ DemandSage, «Voice Assistant Usage Statistics 2025». ↩︎ Verloop.io, «Enterprise Voice AI Adoption Trends». ↩︎ Venture Capital Journal, «AI Startup Funding 2025». ↩︎ Juniper Square, «Q1 2025 VC Deal Count Trends», апрель 2025. ↩︎ PitchBook, «US VC Fundraising Concentration H1 2025». ↩︎ AI Data Insider, «Major Data Infrastructure M&A 2025». ↩︎ Orrick, «CoreWeave Completes Acquisition of Weights & Biases», май 2025. ↩︎ Tracxn, «CoreWeave Acquires OpenPipe», сентябрь 2025. ↩︎ Sacra, «Cursor: The AI Code Editor Scaling to $100M ARR», январь 2025. ↩︎ Quantumrun, «Midjourney ARR and Employee Count 2025», октябрь 2025. ↩︎ SaaStr, «How Cursor Scaled to $1B ARR in 11 Months», ноябрь 2025. ↩︎ Coincub, «US Web3 Jobs Market Report 2025». ↩︎ DCPulse, «Hyperscaler CapEx Forecast 2025». ↩︎ Network World, «Microsoft's $80B AI Data Center Investment», июль 2025. ↩︎ Investopedia, «Alphabet's $75B Infrastructure Plan», апрель 2025. ↩︎ Seeking Alpha, «Broadcom vs NVIDIA: The AI Networking Race», декабрь 2025. ↩︎ NerdWallet, «Best Performing Semiconductor Stocks 2025», декабрь 2025. ↩︎ MEXC, «Stablecoin Market Cap December 2025». ↩︎ a16z Crypto, «State of Crypto Report 2025». ↩︎ Elastic, «OpenTelemetry: The Convergence of Observability and Security», 2025. ↩︎ Market.us, «Data Lake Market Size and Lakehouse Adoption 2025». ↩︎ Cy5.io, «Security Data Lake and SIEM Convergence Costs». ↩︎