Scoring 2025's Predictions

Каждый год я составляю список прогнозов и оцениваю прошлогодние. Мои 10 прогнозов на 2026 год можно найти здесь. 2025-й выдался удачным: я набрал 7,85 из 10.

1. Рынок IPO взлетает.

Оценка: 0,6.

46 софтверных IPO привлекли $12,3 млрд в 2025 году — против 21 IPO на $3,8 млрд в 2024-м. На пике 2021 года 126 технологических IPO привлекли более $150 млрд. 1 CoreWeave и Circle успешно дебютировали с крупной капитализацией и сильной динамикой после размещения. 2 Однако другие, такие как Figma и Chime, торгуются ниже последних частных оценок, что отражает более разборчивый публичный рынок. Мы также не увидели выхода таких крупных компаний, как SpaceX, Stripe и Databricks, хотя 2026-й — это новый год.

2. Google продолжает свой рывок в AI.

Оценка: 1.

Google вернул себе позицию на вершине ландшафта AI, войдя в топ-тир практически в каждой крупной категории. Gemini 3 представляет собой фундаментальный скачок в эффективности предобучения и мультимодальной интеграции — этот тезис раскрыт в статье The Scaling Wall Was A Mirage. 3

Gemini 3 Flash 4 переопределил границу возможного по производительности и задержке, став движком по умолчанию для высокочастотных агентных рабочих процессов.

В сфере open-source модели Gemma 5 стабильно занимают верхние строчки в своих весовых категориях, предлагая рассуждения уровня 70B в пакетах на 27B. Даже в области креативных медиа видеомодели Google 6 входят в тройку лучших в мире, делая акцент на временной согласованности и стабильности персонажей для корпоративного использования.

3. Голос становится доминирующим интерфейсом взаимодействия людей с AI по мере переноса речевых моделей на устройства — точность и задержка поражают.

Оценка: 1.

OpenAI сообщила, что голосовой чат ChatGPT составляет 19% общего вовлечения пользователей по состоянию на октябрь 2025 года. 7 В мире сейчас 8,4 млрд голосовых ассистентов, из них 153 млн пользователей — в США. 8 80% компаний планируют интегрировать AI-голос в свои операции к 2026 году. 9 Диктовка через Whisper, WisprFlow и разговоры с агентами вроде Gemini Live стали нормой.

4. Венчурные инвестиции в США остаются примерно на уровне $210–230 млрд, но фандрейзинг VC-фондов растёт на 20%.

Оценка: 0,5.

Объём венчурных инвестиций в США попал в прогноз — около $220 млрд за 2025 год, на волне крупных AI-раундов. 10 Однако прогноз по фандрейзингу не сбылся. Хотя число сделок выросло на 11% в начале 2025 года 11, фактический фандрейзинг VC в США идёт к падению на ~20%, составив примерно $65 млрд за год. 12 Затяжной кризис ликвидности и вялый рынок выходов удерживали LP в осторожности, несмотря на энтузиазм вокруг AI.

5. Консолидация — главная тема для Modern Data Stack.

Оценка: 1.

2025-й стал рекордным годом по M&A в инфраструктуре данных: «Modern Data Stack» сместился от набора лучших в своём классе инструментов к вертикальной гонке за интегрированные платформы.

Консолидация продвинулась вниз по стеку, доказывая, что гонка теперь идёт за мощности, вычисления и интегрированный софт. Наиболее показательны приобретения CoreWeave, сигнализирующие о появлении «Full-Stack Hyperscaler», владеющего всем — от GPU до слоя MLOps. 13 14 15

6. Появляется первая компания с $100M ARR и не более 30 сотрудниками.

Для сравнения: у Slack было 650 сотрудников при $100M ARR. У Ramp — 275. У Wiz — 400.

Оценка: 1.

AI-нативные команды достигли беспрецедентной эффективности. Cursor вышел на $100M ARR в январе 2025 года всего с 12 сотрудниками 16, доказав, что агентный софт может масштабироваться при минимальном штате. Midjourney продолжает удивлять, достигнув $500M ARR с командой примерно в 100 человек. 17 Эти команды используют капитальную эффективность агентного ПО для удовлетворения огромного потребительского и корпоративного спроса. 18

7. После нескольких лет спада число Web3-инженеров в США вырастает на 25%, поскольку государство принимает крипто и Web3.

Оценка: 1.

Число Web3-вакансий в США выросло на 26% в 2025 году, достигнув 21 600 позиций. 19 Регуляторная среда существенно изменилась, что привело к всплеску институционального принятия и новой волне потребительских приложений на децентрализованных стеках.

Оценка: 0,75.

Капитальные затраты гиперскейлеров значительно превысили ожидания, достигнув по оценкам $315–350 млрд в 2025 году. Только Amazon потратил $100 млрд 20, за ним Microsoft ($80 млрд) 21 и Google ($75 млрд) 22. Акции Broadcom взлетели, поскольку компания стала главным бенефициаром строительства AI-сетей, обогнав даже NVIDIA во второй половине года, но заняла третье место в отрасли после Google и Micron. 23 24

9. Предложение стейблкоинов растёт на 50% до $300 млрд по мере того, как всё больше компаний используют этот механизм для B2B-платежей. Объём транзакций со стейблкоинами превышает объём Visa более чем в 3 раза.

Оценка: 1.

Предложение стейблкоинов достигло $310 млрд в декабре 2025 года. 25 Ежемесячный скорректированный объём стейблкоинов теперь превышает объём сети Visa, а годовой объём ончейн-транзакций превысил $46 трлн — почти в 3 раза больше объёма транзакций Visa. 26 B2B-принятие ускорилось, поскольку бизнес ищет более быстрые и дешёвые трансграничные расчёты.

10. Observability, SIEM и Business Intelligence начинают использовать единое data lake. Ценообразование на основе потребления у многих софтверных компаний создаёт потребность в едином data lake. Data lake становится доминирующей архитектурой данных для всех рабочих нагрузок.

Оценка: 0.

Хотя наблюдается определённая конвергенция в использовании OpenTelemetry (OTel) для безопасности и наблюдаемости 27, более широкое видение единого data lake для BI, SIEM и observability не материализовалось. Предприятия продолжают поддерживать изолированные архитектуры по соображениям производительности и комплаенса, а экономия от гибридных lakehouse-моделей оказалась недостаточной, чтобы форсировать полную консолидацию. 28 29

Renaissance Capital, «2025 IPO Market Review». ↩︎ StockTitan, «CoreWeave, Circle, and Figma IPO Performance 2025». ↩︎ Tom Tunguz, «The Scaling Wall Was A Mirage», ноябрь 2025. ↩︎ Artificial Analysis, «Gemini 3 Flash Latency Benchmarks», январь 2026. ↩︎ Hugging Face, «Open LLM Leaderboard v3», февраль 2026. ↩︎ LMSYS, «Video Arena Leaderboard Q1 2026». ↩︎ SQ Magazine, «OpenAI Advanced Voice Mode Engagement Statistics». ↩︎ DemandSage, «Voice Assistant Usage Statistics 2025». ↩︎ Verloop.io, «Enterprise Voice AI Adoption Trends». ↩︎ Venture Capital Journal, «AI Startup Funding 2025». ↩︎ Juniper Square, «Q1 2025 VC Deal Count Trends», апрель 2025. ↩︎ PitchBook, «US VC Fundraising Concentration H1 2025». ↩︎ AI Data Insider, «Major Data Infrastructure M&A 2025». ↩︎ Orrick, «CoreWeave Completes Acquisition of Weights & Biases», май 2025. ↩︎ Tracxn, «CoreWeave Acquires OpenPipe», сентябрь 2025. ↩︎ Sacra, «Cursor: The AI Code Editor Scaling to $100M ARR», январь 2025. ↩︎ Quantumrun, «Midjourney ARR and Employee Count 2025», октябрь 2025. ↩︎ SaaStr, «How Cursor Scaled to $1B ARR in 11 Months», ноябрь 2025. ↩︎ Coincub, «US Web3 Jobs Market Report 2025». ↩︎ DCPulse, «Hyperscaler CapEx Forecast 2025». ↩︎ Network World, «Microsoft's $80B AI Data Center Investment», июль 2025. ↩︎ Investopedia, «Alphabet's $75B Infrastructure Plan», апрель 2025. ↩︎ Seeking Alpha, «Broadcom vs NVIDIA: The AI Networking Race», декабрь 2025. ↩︎ NerdWallet, «Best Performing Semiconductor Stocks 2025», декабрь 2025. ↩︎ MEXC, «Stablecoin Market Cap December 2025». ↩︎ a16z Crypto, «State of Crypto Report 2025». ↩︎ Elastic, «OpenTelemetry: The Convergence of Observability and Security», 2025. ↩︎ Market.us, «Data Lake Market Size and Lakehouse Adoption 2025». ↩︎ Cy5.io, «Security Data Lake and SIEM Convergence Costs». ↩︎