Foreign Exchange 101
Алекс Рэмпелл из a16z объясняет, как работают трансграничные платежи: ежедневно между валютами перемещается $8 трлн — примерно в 30 раз больше дневного мирового ВВП. Деньги переводятся не физически, а через корреспондентские отношения между банками: банки держат друг у друга счета nostro («наш») и vostro («ваш»), а сообщения о переводах передаются через сеть Swift. Если у банков нет прямых отношений, подключается банк-корреспондент, который берёт комиссию через невыгодный курс обмена (например, 137 иен за доллар вместо рыночных 140). Переводы идут медленно из-за централизованных систем вроде Fedwire (закрывается в 19:00 по восточному времени), национальных праздников, валютного контроля и проверок AML — транзакции свыше $9 999,99 проходят усиленный контроль. Несмотря на сложность, схема понятна, и в будущем процесс может стать эффективнее.
Foreign Exchange 101: What Happens When You Send Money Abroad?
Foreign Exchange 101: что происходит, когда вы отправляете деньги за границу?
An animated guide to the sticking points behind cross-border payments.
Анимированный гид по узким местам трансграничных платежей.
$8 trillion moves between different currencies every single day. It’s the biggest market in the world. It’s about 30 times daily global GDP.
Ежедневно между разными валютами перемещается $8 трлн. Это крупнейший рынок в мире — примерно в 30 раз больше дневного мирового ВВП.
If you’re new to foreign exchange, but you’ve experienced the pain of it taking a long time and you’re in agony wondering if the money that you sent is ever going to reach the recipient, and how much money they’re going to get, and who’s taking fees and what those fees are…that’s what I’m here to explain.
Если вы впервые сталкиваетесь с валютным обменом, но уже испытали боль долгого ожидания и мучаетесь вопросом, дойдут ли вообще отправленные деньги до получателя, сколько он в итоге получит, кто берёт комиссии и какие именно… именно это я и собираюсь объяснить.
Why is it expensive? Why is it complicated? Why are people trying to disrupt it or not disrupt it? How does this work?
Почему это дорого? Почему сложно? Почему одни пытаются это перевернуть, а другие — нет? Как это вообще работает?
It’s a very, very complicated process because this stuff only exists in digital form. You’re not sending paper currency somewhere. You’re not sending gold and guts to Japan via FedEx. You’re basically shuffling ones and zeros around, but you need to make sure that they’re accounted for correctly.
Это очень, очень сложный процесс, потому что все эти деньги существуют только в цифровом виде. Вы не отправляете бумажные купюры. Вы не шлёте золото и слитки в Японию через FedEx. По сути, вы переставляете нули и единицы, но нужно следить, чтобы всё учитывалось корректно.
How does money move from one country to another?
Как деньги перемещаются из одной страны в другую?
I’ll give you a great example from my personal life: I’m American, my wife is Japanese. We go to Japan a lot. We send money to Japan sometimes. How does it work for me and my wife, sending U.S. dollars to yen in Japan?
Приведу пример из личной жизни: я американец, моя жена — японка. Мы часто ездим в Японию. Иногда отправляем туда деньги. Как это работает у нас с женой, когда мы переводим доллары США в иены в Японию?
The way that this typically works is there are two banks. We bank with Chase, her family banks with one of the biggest banks in Japan called MUFJ.
Обычно в схеме участвуют два банка. Мы обслуживаемся в Chase, её семья — в одном из крупнейших японских банков под названием MUFJ.
How does the money get from Chase to MUFJ in Japan? A lot of banks have relationships with each other. So Chase will keep some Japanese yen in what’s called a “nostro” account. It’s a Latin word, it means “our.” They’ll have yen that they keep on deposit, on-demand in a Japanese bank.
Как деньги попадают из Chase в MUFJ в Японии? У многих банков есть отношения друг с другом. Chase держит некоторое количество японских иен на так называемом счёте nostro. Это латинское слово, означает «наш». У них есть иены, которые они держат на депозите, доступном по требованию, в японском банке.
Likewise, people in Japan might want tto send money to the U.S. So a Japanese bank will keep a “vostro” account (“your”)—they’ll keep money in U.S. dollars at a U.S. bank.
Аналогично, кто-то в Японии может захотеть отправить деньги в США. Поэтому японский банк держит счёт vostro («ваш») — у них лежат деньги в долларах США в американском банке.
I go to Chase and say, “Please send money to this Japanese recipient at this Japanese bank.”
Я прихожу в Chase и говорю: «Пожалуйста, отправьте деньги вот этому японскому получателю в этом японском банке».
And they’re like, “Oh yeah, we know that bank.” They use a messaging service called Swift. Just like you can send an iMessage or an email, a Swift message is a network by which one bank tells another bank: Here’s what money needs to move, here’s how much, and whether to debit the sender or the recipient.
А они отвечают: «Да-да, мы знаем этот банк». Они используют систему обмена сообщениями под названием Swift. Так же, как вы отправляете iMessage или email, Swift-сообщение — это сеть, через которую один банк сообщает другому: вот деньги, которые нужно перевести, вот сумма, и с кого списывать — с отправителя или с получателя.
The money gets moved because Chase will tell MUFJ: “Take money from our nostro account in yen, and then move it into this account that you control,” which is pretty basic. MUFJ is just taking money from one account that they control and moving it into another account that they control. And that’s how the whole process works.
Деньги перемещаются так: Chase говорит MUFJ: «Возьмите деньги с нашего nostro-счёта в иенах и переведите их на этот счёт, которым управляете вы». Это довольно просто. MUFJ просто берёт деньги с одного счёта, которым управляет, и переводит на другой счёт, которым тоже управляет. Так и работает весь процесс.
However, that assumes that those two banks have a relationship with each other. In general, it tends to be hard to move money because there sometimes has to be one, two, or three banks involved in the middle.
Однако это предполагает, что у двух банков есть отношения друг с другом. В целом перемещать деньги бывает сложно, потому что иногда в середине должен оказаться один, два или три промежуточных банка.
Most banks don’t have relationships with every other bank in the world. And this is where it gets a bit more complicated and introduces the concept of correspondent banking.
У большинства банков нет отношений с каждым другим банком в мире. И здесь всё становится чуть сложнее, и появляется понятие корреспондентского банкинга.
What is a correspondent bank and how does it work?
Что такое банк-корреспондент и как он работает?
To move money from one bank to another actually requires a third bank to be involved, which is called a correspondent bank.
Чтобы переместить деньги из одного банка в другой, на самом деле нужен третий банк — он и называется банком-корреспондентом.
So imagine that I live in Iowa and I bank with Bank Iowa. Bank Iowa almost certainly does not have a nostro account with MUFJ. So they find a correspondent bank that does—that already has nostro and vostro accounts with the recipient.
Представьте, что я живу в Айове и обслуживаюсь в Bank Iowa. У Bank Iowa почти наверняка нет счёта nostro в MUFJ. Поэтому они находят банк-корреспондент, у которого он есть, — у которого уже открыты счета nostro и vostro с банком получателя.
Then the correspondent bank will look up what’s the right fee to charge. (And normally the right fee to charge is whatever makes them a lot of money…)
Затем банк-корреспондент смотрит, какую комиссию правильно взять. (А «правильная» комиссия обычно — та, которая принесёт им побольше денег…)
They’ll say: One U.S. dollar is 140 Japanese yen. But you know what? We’ll say that one U.S. dollar is 137 Japanese yen and we’ll take 3 yen as our fee. The correspondent bank will then just shuffle money between these accounts.
Они скажут: один доллар США — это 140 японских иен. Но знаете что? Мы скажем, что один доллар США — это 137 японских иен, а 3 иены возьмём себе в качестве комиссии. Дальше банк-корреспондент просто перекладывает деньги между счетами.
Why does sending money overseas take so long?
Почему отправка денег за границу занимает столько времени?
What is often frustrating for people is that when you send an iMessage from your iPhone to an iPhone in Japan, they’re using the same protocol. They have the same hardware and software. And with messages, you just send them back and forth. It’s a piece of cake. There are no intermediaries involved.
Людей часто раздражает то, что когда вы отправляете iMessage со своего iPhone на iPhone в Японии, оба устройства используют один и тот же протокол. У них одинаковое железо и софт. И с сообщениями вы просто шлёте их туда-сюда. Раз плюнуть. Никаких посредников.
For traditional banking, on the other hand, what makes them slow is that—even though money is effectively all digital, it’s just a message—that’s always going through not just one centralized party, but maybe multiple centralized parties.
С традиционным банкингом, наоборот, медленным его делает то, что — хотя деньги, по сути, тоже цифровые, это просто сообщение, — оно всегда проходит не только через одну централизованную сторону, но, возможно, через несколько централизованных сторон.
The main way to move money between banks in the United States is the Federal Reserve has a wire system called Fedwire. It closes every day at 7:00 PM Eastern Standard Time.
Основной способ перемещать деньги между банками в США — это система электронных переводов Федеральной резервной системы под названием Fedwire. Она закрывается каждый день в 19:00 по восточному времени.
So if I wanted to send money from this country to Japan, but it happens to be 8:00 PM on Friday, that might not work because there’s no way for my local bank to then wire money to the correspondent bank. And by the way, it might be a Japanese holiday, so they can’t even receive the money.
Так что если я хочу отправить деньги из этой страны в Японию, а на дворе 20:00 в пятницу — это может не сработать, потому что мой местный банк уже никак не сможет перевести деньги банку-корреспонденту. А кроме того, в Японии может быть праздник — и они даже не смогут принять деньги.
So there are all sorts of different reasons why it can take a long time, from national holidays to slow systems to currencies that aren’t traded that often.
То есть существует масса разных причин, по которым это может занять долгое время: национальные праздники, медленные системы, валюты, которыми торгуют не так часто.
There are also all sorts of laws that have to be complied with. So if I go to send money from my little house in Iowa to Japan, my local bank wants to make sure that this is on the up and up. What if I’m laundering money? If it’s a transaction more than $9,999.99, that automatically has a higher set of checks and balances than if it’s under that dollar amount.
А ещё есть куча законов, которые надо соблюдать. Когда я иду отправлять деньги из своего домика в Айове в Японию, мой местный банк хочет убедиться, что всё чисто. А вдруг я отмываю деньги? Если сумма транзакции больше $9 999,99, она автоматически проходит более серьёзный набор проверок, чем если она меньше этой суммы.
Then the recipient bank will often do the same thing. Some recipient banks in some countries have very, very strong currency controls. They might say, “Why is this money coming in? What is the purpose?” Or: “Why are you sending money out of the country?”
Затем банк-получатель часто делает то же самое. В некоторых странах банки-получатели имеют очень и очень строгий валютный контроль. Они могут спросить: «Почему сюда приходят деньги? Какова цель?» Или: «Зачем вы отправляете деньги из страны?»
There are lots and lots of different layers involved. It is a complicated process, but once you break it down, it kind of makes sense and you can understand a lot of different ways where it will hopefully be more effective in the future.
Тут масса разных слоёв. Процесс сложный, но если его разобрать на части, он становится понятным, и видно много разных направлений, по которым он, надеюсь, станет эффективнее в будущем.
See a16z.com/global-payments for more.
Подробнее см. a16z.com/global-payments.
Alex Rampell
Alex Rampell
is a general partner at Andreessen Horowitz, where he leads the firm’s $1 billion Apps practice.
— генеральный партнёр Andreessen Horowitz, где он возглавляет направление Apps с фондом в $1 млрд.
Want More Fintech?
Хотите больше про финтех?
Commentary and analysis on recent news, and compelling trends in the fintech space.
Комментарии и аналитика по свежим новостям и важным трендам в финтехе.
Views expressed in “posts” (including podcasts, videos, and social media) are those of the individual a16z personnel quoted therein and are not the views of a16z Capital Management, L.L.C. (“a16z”) or its respective affiliates. a16z Capital Management is an investment adviser registered with the Securities and Exchange Commission. Registration as an investment adviser does not imply any special skill or training. The posts are not directed to any investors or potential investors, and do not constitute an offer to sell — or a solicitation of an offer to buy — any securities, and may not be used or relied upon in evaluating the merits of any investment.
Мнения, выраженные в «постах» (включая подкасты, видео и социальные сети), принадлежат конкретным сотрудникам a16z, которые в них цитируются, и не являются мнениями a16z Capital Management, L.L.C. («a16z») или её аффилированных лиц. a16z Capital Management — инвестиционный консультант, зарегистрированный в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Регистрация в качестве инвестиционного консультанта не подразумевает наличия каких-либо особых навыков или подготовки. Посты не адресованы каким-либо инвесторам или потенциальным инвесторам и не являются предложением о продаже — или приглашением к покупке — каких-либо ценных бумаг, и не могут использоваться или служить основанием при оценке достоинств какой-либо инвестиции.
The contents in here — and available on any associated distribution platforms and any public a16z online social media accounts, platforms, and sites (collectively, “content distribution outlets”) — should not be construed as or relied upon in any manner as investment, legal, tax, or other advice. You should consult your own advisers as to legal, business, tax, and other related matters concerning any investment. Any projections, estimates, forecasts, targets, prospects and/or opinions expressed in these materials are subject to change without notice and may differ or be contrary to opinions expressed by others. Any charts provided here or on a16z content distribution outlets are for informational purposes only, and should not be relied upon when making any investment decision. Certain information contained in here has been obtained from third-party sources, including from portfolio companies of funds managed by a16z. While taken from sources believed to be reliable, a16z has not independently verified such information and makes no representations about the enduring accuracy of the information or its appropriateness for a given situation. In addition, posts may include third-party advertisements; a16z has not reviewed such advertisements and does not endorse any advertising content contained therein. All content speaks only as of the date indicated.
Содержимое, представленное здесь, — а также доступное на любых связанных платформах распространения и на любых публичных онлайн-аккаунтах, платформах и сайтах a16z в социальных сетях (в совокупности — «каналы распространения контента»), — не должно толковаться или использоваться как инвестиционная, юридическая, налоговая или иная консультация. По вопросам юридического, делового, налогового и иного характера, связанным с любой инвестицией, вам следует обращаться к собственным консультантам. Любые прогнозы, оценки, целевые значения, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут изменяться без уведомления и могут отличаться от мнений, выраженных другими лицами, либо им противоречить. Любые графики, представленные здесь или в каналах распространения контента a16z, носят исключительно информационный характер, и на них не следует полагаться при принятии каких-либо инвестиционных решений. Часть информации, содержащейся здесь, получена из сторонних источников, в том числе от портфельных компаний фондов, управляемых a16z. Хотя источники считаются надёжными, a16z самостоятельно не проверяла такую информацию и не делает заявлений о её сохраняющейся точности или о её пригодности для конкретной ситуации. Кроме того, посты могут содержать рекламу третьих сторон; a16z такую рекламу не проверяла и не одобряет никакой рекламный контент, в ней содержащийся. Весь контент актуален только на указанную дату.
Under no circumstances should any posts or other information provided on this website — or on associated content distribution outlets — be construed as an offer soliciting the purchase or sale of any security or interest in any pooled investment vehicle sponsored, discussed, or mentioned by a16z personnel. Nor should it be construed as an offer to provide investment advisory services; an offer to invest in an a16z-managed pooled investment vehicle will be made separately and only by means of the confidential offering documents of the specific pooled investment vehicles — which should be read in their entirety, and only to those who, among other requirements, meet certain qualifications under federal securities laws. Such investors, defined as accredited investors and qualified purchasers, are generally deemed capable of evaluating the merits and risks of prospective investments and financial matters.
Ни при каких обстоятельствах любые посты или иная информация, представленные на этом сайте — или в связанных каналах распространения контента, — не должны толковаться как предложение, побуждающее к покупке или продаже какой-либо ценной бумаги или доли в любом объединённом инвестиционном инструменте, спонсируемом, обсуждаемом или упоминаемом сотрудниками a16z. Это также не должно толковаться как предложение оказывать инвестиционно-консультационные услуги; предложение инвестировать в объединённый инвестиционный инструмент, управляемый a16z, будет сделано отдельно и исключительно посредством конфиденциальных документов конкретных объединённых инвестиционных инструментов, которые следует прочитать целиком, и только тем, кто, помимо прочих требований, отвечает определённым квалификационным критериям согласно федеральному законодательству США о ценных бумагах. Такие инвесторы, определяемые как аккредитованные инвесторы и квалифицированные покупатели, как правило, считаются способными оценивать достоинства и риски потенциальных инвестиций и финансовых вопросов.
There can be no assurances that a16z’s investment objectives will be achieved or investment strategies will be successful. Any investment in a vehicle managed by a16z involves a high degree of risk including the risk that the entire amount invested is lost. Any investments or portfolio companies mentioned, referred to, or described are not representative of all investments in vehicles managed by a16z and there can be no assurance that the investments will be profitable or that other investments made in the future will have similar characteristics or results. A list of investments made by funds managed by a16z is available here: https://a16z.com/investments/. Past results of a16z’s investments, pooled investment vehicles, or investment strategies are not necessarily indicative of future results. Excluded from this list are investments (and certain publicly traded cryptocurrencies/ digital assets) for which the issuer has not provided permission for a16z to disclose publicly. As for its investments in any cryptocurrency or token project, a16z is acting in its own financial interest, not necessarily in the interests of other token holders. a16z has no special role in any of these projects or power over their management. a16z does not undertake to continue to have any involvement in these projects other than as an investor and token holder, and other token holders should not expect that it will or rely on it to have any particular involvement.
Нет никаких гарантий того, что инвестиционные цели a16z будут достигнуты или что инвестиционные стратегии окажутся успешными. Любая инвестиция в инструмент, управляемый a16z, сопряжена с высокой степенью риска, в том числе с риском полной потери вложенной суммы. Любые упомянутые, перечисленные или описанные инвестиции или портфельные компании не являются репрезентативными для всех инвестиций в инструменты, управляемые a16z, и нет никаких гарантий, что эти инвестиции окажутся прибыльными или что будущие инвестиции будут обладать аналогичными характеристиками или результатами. Список инвестиций, сделанных фондами под управлением a16z, доступен здесь: https://a16z.com/investments/. Прошлые результаты инвестиций a16z, объединённых инвестиционных инструментов или инвестиционных стратегий не обязательно являются индикатором будущих результатов. Из этого списка исключены инвестиции (а также определённые публично торгуемые криптовалюты/цифровые активы), в отношении которых эмитент не дал a16z разрешения на публичное раскрытие. Что касается её инвестиций в любой криптовалютный или токен-проект, a16z действует в собственных финансовых интересах, не обязательно в интересах других держателей токенов. a16z не играет особой роли в этих проектах и не имеет власти над их управлением. a16z не обязуется продолжать какое-либо участие в этих проектах, кроме как в качестве инвестора и держателя токенов, и другие держатели токенов не должны ожидать, что она будет иметь какое-либо конкретное участие или полагаться на это.
With respect to funds managed by a16z that are registered in Japan, a16z will provide to any member of the Japanese public a copy of such documents as are required to be made publicly available pursuant to Article 63 of the Financial Instruments and Exchange Act of Japan. Please contact compliance@a16z.com to request such documents.
В отношении фондов под управлением a16z, зарегистрированных в Японии, a16z предоставит любому представителю японской общественности копию документов, обязательных к публичному раскрытию в соответствии со статьёй 63 Закона Японии о финансовых инструментах и биржах. Чтобы запросить такие документы, пишите по адресу compliance@a16z.com.
For other site terms of use, please go here. Additional important information about a16z, including our Form ADV Part 2A Brochure, is available at the SEC’s website: http://www.adviserinfo.sec.gov.
С остальными условиями использования сайта можно ознакомиться здесь. Дополнительная важная информация об a16z, включая нашу Форму ADV Part 2A Brochure, доступна на сайте SEC: http://www.adviserinfo.sec.gov.