Why India Leads in Digital Payments
Статья объясняет, почему Индия стала мировым лидером в цифровых платежах и финтехе. Фундаментом стали три инфраструктурных проекта: Aadhaar (цифровая ID-система, охватывающая 1,3 млрд человек), массовое открытие банковских счетов (около 80% взрослого населения) и запуск UPI в 2016 году — мгновенной бесплатной платёжной системы, ставшей пятой по объёму в мире. Демонетизация 2016 года снизила долю наличных в платежах с 90% до 20% к 2022 году. Reserve Bank of India активно развивает регулирование: правила co-lending, account aggregators, протокол OCEN и гайдлайны цифрового кредитования 2022 года. Автор Matt Flannery, сооснователь Branch, отмечает, что компания получает около 20 000 заявок на кредит в Индии ежедневно, что в США было бы невероятным ростом.
Почему Индия лидирует в цифровых платежах
За последнее десятилетие центральный банк Индии — Reserve Bank of India (RBI) — стал одним из самых проактивных регуляторов в мире, стремительно продвигая цифровизацию платежей и финансовых услуг. Aadhaar — пионерская национальная система цифровой идентификации — и UPI — система мгновенных цифровых платежей — во многом считаются образцами того, как можно шире и эффективнее предоставлять финансовые услуги и социальную поддержку. Поскольку цифровые ID индийских граждан привязаны к их банковским счетам, правительство, к примеру, смогло электронно перевести помощь примерно 200 миллионам получателей в течение пандемии. В последнее время серия регуляций, обеспечивающих больше гибкости и руководящих принципов специально для цифровых кредиторов, расширила охват финтеха на более широкие слои населения.
Когда мы с со-основателями запустили Branch в 2015 году, нашей миссией было предоставлять финансовые услуги мирового уровня мобильному поколению. Изначально мы фокусировались на Африке — главным образом, на Кении, Танзании и Нигерии. Но примерно в 2017 году у нас начал зарождаться интерес к Индии.
Фундамент: почему Индия — такая благодатная почва для финтеха?
В то время рынок казался готовым к финтех-буму по целому ряду причин.
Основанием стала Aadhaar («фундамент» на хинди) — общенациональная база данных, созданная правительством в 2009 году для цифровой верификации личности. Видение было таким: каждому индийскому гражданину выдаётся уникальный 12-значный идентификационный номер, который можно сопоставить с биометрическими данными (отпечатки пальцев, сканы радужки и фотография лица) и базовой биографической информацией, хранящейся в централизованной государственной базе. К 2019 году правительство выдало уникальный ID практически каждому взрослому жителю Индии; сегодня системой пользуются 1,3 миллиарда индийцев — более 90% населения. Это помогло бороться с мошенничеством и обеспечило плавное прохождение KYC.
Помимо этого, правительство открыло банковские счета почти всему населению. Сегодня примерно 80% взрослых индийцев владеют банковским счётом (хотя многие остаются неактивными). Это сделало реальной перспективу охватить людей в сельской местности, не имеющих доступа к отделениям банков.
В-третьих, правительство активно пыталось вывести наличные из системы. В ноябре 2016 года премьер-министр Narendra Modi объявил инициативу демонетизации, нацеленную на искоренение «чёрных денег»: купюры номиналом 500 и 1 000 рупий перестали быть законным платёжным средством, а снятие в банкоматах было ограничено. В 2016 году почти 90% всех транзакций в Индии совершались наличными; к 2022 году доля наличных в обращении в платёжных системах снизилась до 20%.
Возможно, самым важным стало внедрение UPI в 2016 году — мгновенной бесплатной национальной системы мобильных платежей на базе Aadhaar. С UPI индийцы могут использовать адрес наподобие e-mail для прямого перевода денег с банковского счёта, привязанного к Aadhaar, без необходимости в дебетовой карте или кошельке. С тех пор UPI стала пятой в мире платёжной сетью по объёму и образцом для остального мира.
Наконец, индийский рынок исторически испытывал дефицит кредита. Лишь 11% микро-, малых и средних предприятий (MSMEs) в Индии имеют доступ к формальному кредиту, а 60% всего спроса на кредит остаётся неудовлетворённым. В то время человеку с низким доходом было поразительно трудно получить потребительский кредит, и это открыло возможность таким финтех-компаниям, как Branch, расширять доступ к цифровому кредитованию.
Индия сегодня: регулирование как драйвер инноваций
Сейчас революция в самом разгаре. За последние 5+ лет RBI стремительно вводил новые регуляции. В частности, мы увидели несколько значимых изменений:
Co-lending снижает стоимость капитала для цифровых кредиторов
Введение правил co-lending в 2018 году и последующих поправок к ним существенно снизило стоимость фондирования для цифровых кредиторов. Традиционно банки в основном обслуживали премиальных клиентов, что давало им самую низкую стоимость средств, тогда как цифровые кредиторы ориентировались на чуть более рискованные сегменты и, соответственно, имели более высокую стоимость капитала. Поскольку у цифровых кредиторов шире дистрибуция и они лучше умеют скорить более рискованные сегменты, объединение этих сильных сторон с низкой стоимостью капитала банка выгодно всем в экосистеме, включая клиента. На данный момент индийские регуляторы чувствуют себя наиболее комфортно именно с моделью co-lending по сравнению с другими возможными моделями партнёрства между банками и цифровыми игроками.
Account aggregators упрощают цифровой андеррайтинг
В 2016 году RBI выпустил лицензионные правила для нового типа организаций — account aggregators, которым разрешено собирать все финансовые данные (банковские счета, инвестиции, страхование и т. д.) в единой базе. Цифровые кредиторы могут получать доступ к этому комплексному репозиторию с согласия клиента, чтобы оценить его способность к погашению. Это стало огромным улучшением по сравнению с прежним процессом, в котором кредиторам приходилось запрашивать каждый фрагмент информации у клиентов: оно упростило цифровой андеррайтинг и снизило отток в процессе цифровой подачи заявки.
OCEN цифрово связывает потребителей, кредиторов и сервис-провайдеров
Open Credit Enablement Network (OCEN) — открытый протокол, который теоретически может объединить всех кредиторов и клиентов под одной крышей. (Сейчас к этой сети подключены банки, на которые приходится ~80%+ рыночной доли.) Каждый кредитор может подключиться к этому протоколу. Точно так же подключаться могут и потребительские платформы, позволяя пользователям получать кредиты у тех кредиторов, которые выбрали выдачу через этот протокол. Это потенциально способно не только расширить клиентскую базу цифровых кредиторов, но и позволить не-кредиторам предлагать финансовые продукты на своих платформах.
Гайдлайны цифрового кредитования защищают клиентов и укрепляют доверие
В августе 2022 года RBI опубликовал набор долгожданных регуляций, специально разработанных для цифровых кредиторов. Гайдлайны установили требования по защите интересов клиентов и определили правила в отношении комиссий, использования цифровых подписей, сбора данных и многого другого. Это одновременно повысило доверие клиентов к цифровому кредитованию и дало властям инструменты привлекать к ответственности недобросовестных кредиторов.
Помимо этого, индийское правительство тесно сотрудничает с Google Play, чтобы защитить потребителей от недобросовестных кредиторов. Например, по указаниям властей Google Play активно вносит в чёрный список нелегальные кредитные приложения, злоупотребляющие доверием клиентов. Индия также движется к подходу whitelist: на Google Play допускаются только кредитные приложения, одобренные и сопровождаемые регулируемой организацией, а прочие удаляются. Также правительство склонно сокращать влияние приложений, связанных с недружественными государствами, и ограничивать доступ к данным для таких государственных акторов. Подобные действия при необходимости координируются с правоохранительными органами.
На данный момент Индия — пожалуй, самый быстрорастущий финтех-рынок в мире. Более того, у финтеха есть шанс полностью драйвить экономику. Страна лидирует в мире по цифровым платежам в реальном времени.
С момента получения первой в истории лицензии E-NBFC (небанковская финансовая компания) в 2019 году рост Branch International подпитывается спросом в Индии. Для контекста: Branch получает около 20 000 новых заявок на кредит от индийских потребителей ежедневно. В США такой органический рост в финтехе — редкость. В Индии — ничего впечатляющего.
В дальнейшем RBI продемонстрировал намерение поддерживать финтех-инновации в рамках чётко определённых ограждений.
Через проактивное взаимодействие и прозрачную коммуникацию центральный банк Индии продемонстрировал открытость к обратной связи и консультациям с финтех-сектором по мере развития регулирования — как на этапе формулировки политики, так и после вступления изменений в силу. Подобные про-инновационные меры делают Индию огромной возможностью для финтеха — как для основателей, так и для всё более цифрового населения страны.
Подробнее см. a16z.com/global-payments.
Matt Flannery
— сооснователь и CEO Branch, цифрового кредитора и mobile-first необанка, с более чем 40 миллионами загрузок в Африке и Индии.
Хотите больше финтеха?
Комментарии и аналитика по свежим новостям и интересным трендам в сфере финтеха.
Мнения, выраженные в «постах» (включая подкасты, видео и социальные сети), принадлежат конкретным сотрудникам a16z, упомянутым в них, и не являются мнениями a16z Capital Management, L.L.C. («a16z») или её соответствующих аффилированных лиц. a16z Capital Management — инвестиционный консультант, зарегистрированный в Securities and Exchange Commission. Регистрация в качестве инвестиционного консультанта не подразумевает каких-либо особых навыков или подготовки. Эти посты не адресованы каким-либо инвесторам или потенциальным инвесторам и не представляют собой предложение продать — или приглашение к покупке — каких-либо ценных бумаг и не могут использоваться или применяться при оценке достоинств какой-либо инвестиции.
Содержимое здесь — и доступное на любых связанных платформах дистрибуции и любых публичных онлайн-аккаунтах a16z в социальных сетях, платформах и сайтах (вместе — «каналы распространения контента») — не должно трактоваться или рассматриваться каким-либо образом как инвестиционная, юридическая, налоговая или иная консультация. Вам следует консультироваться со своими собственными советниками по юридическим, бизнес-, налоговым и другим связанным вопросам относительно любой инвестиции. Любые прогнозы, оценки, ориентиры, цели, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут быть изменены без предварительного уведомления и могут отличаться от мнений других лиц или противоречить им. Любые графики, представленные здесь или в каналах распространения контента a16z, носят только информационный характер и не должны использоваться при принятии какого-либо инвестиционного решения. Некоторая информация, содержащаяся здесь, получена из сторонних источников, в том числе от портфельных компаний фондов, управляемых a16z. Хотя она получена из источников, считающихся надёжными, a16z не проверял её независимо и не делает заявлений о её непреходящей точности или пригодности для конкретной ситуации. Кроме того, посты могут включать сторонние рекламные материалы; a16z не рассматривал такие рекламные материалы и не одобряет какой-либо рекламный контент в них. Весь контент актуален только на указанную дату.
Ни при каких обстоятельствах какие-либо посты или иная информация, предоставленная на этом сайте — или в связанных каналах распространения контента — не должны истолковываться как предложение, побуждающее к покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или долей в каких-либо пуловых инвестиционных инструментах, спонсируемых, обсуждаемых или упоминаемых сотрудниками a16z. Также это не должно трактоваться как предложение оказывать инвестиционно-консультационные услуги; предложение инвестировать в управляемый a16z пуловый инвестиционный инструмент будет сделано отдельно и только посредством конфиденциальных предложенческих документов конкретных пуловых инвестиционных инструментов — которые должны быть прочитаны полностью и только тем, кто, среди прочих требований, отвечает определённым квалификациям в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. Такие инвесторы, определяемые как аккредитованные инвесторы и квалифицированные покупатели, в целом считаются способными оценить достоинства и риски потенциальных инвестиций и финансовых вопросов.
Не может быть никаких гарантий того, что инвестиционные цели a16z будут достигнуты или что инвестиционные стратегии окажутся успешными. Любая инвестиция в инструмент, управляемый a16z, сопряжена с высокой степенью риска, включая риск потери всей вложенной суммы. Любые инвестиции или портфельные компании, упомянутые, упоминаемые или описанные, не являются репрезентативными для всех инвестиций в инструментах, управляемых a16z, и не может быть никакой гарантии того, что инвестиции будут прибыльными или что другие инвестиции, сделанные в будущем, будут иметь схожие характеристики или результаты. Список инвестиций, сделанных фондами, управляемыми a16z, доступен здесь: https://a16z.com/investments/. Прошлые результаты инвестиций a16z, пуловых инвестиционных инструментов или инвестиционных стратегий не обязательно указывают на будущие результаты. Из этого списка исключены инвестиции (и определённые публично торгуемые криптовалюты/цифровые активы), для которых эмитент не предоставил a16z разрешение на публичное раскрытие. Что касается инвестиций в любые криптовалюты или токен-проекты, a16z действует в своих собственных финансовых интересах и не обязательно в интересах других держателей токенов. a16z не играет особой роли ни в одном из этих проектов и не имеет полномочий над их управлением. a16z не обязуется продолжать какое-либо участие в этих проектах, кроме как в качестве инвестора и держателя токенов, и другие держатели токенов не должны ожидать, что она это сделает, или полагаться на её участие.
Что касается фондов, управляемых a16z и зарегистрированных в Японии, a16z предоставит любому представителю японской публики копию документов, которые требуется сделать публично доступными в соответствии со статьёй 63 Закона Японии о финансовых инструментах и биржах. Пожалуйста, свяжитесь с compliance@a16z.com для запроса таких документов.
Прочие условия использования сайта см. здесь. Дополнительная важная информация об a16z, в том числе наша Form ADV Part 2A Brochure, доступна на сайте SEC: http://www.adviserinfo.sec.gov.