Growth is getting hard from intensive competition, consolidation, and saturation at andrewchen
Эндрю Чен утверждает, что рост новых продуктов резко усложнился из-за окончания технологического цикла 2007–2017 на мобайле и вебе, отсылая к эссе Элада Гила «End of Cycle?». Он разбирает шесть трендов: консолидация мобильных платформ вокруг дуополии Google/Apple (Facebook и Google контролируют большинство топ-10 приложений по данным Nielsen за декабрь 2016), рост конкуренции и насыщение платных каналов (у Facebook более 5 млн рекламодателей в 2017 году против 2 млн в 2015, при 2 млрд пользователей и приближении к точке насыщения рекламы), «баннерная слепота» и падение кликов с распространением блокировщиков (до 1/3 пользователей в ряде стран, на пути к 600 млн недостижимых рекламой MAU). Также он отмечает выравнивание возможностей через инструменты вроде Mixpanel, Optimizely, Outreach, ускорившихся и поумневших конкурентов вроде Facebook, копирующего Snap, и переход от конкуренции «со скукой» к игре с нулевой суммой против гигантов Кремниевой долины. В ответ индустрия углубляет монетизацию, дифференциацию и персонализацию, а предприниматели и инвесторы устремляются в новые области — геномику, криптовалюты, автономный транспорт, IoT. Чен — партнёр Andreessen Horowitz и автор книги The Cold Start Problem.
Growth is getting hard from intensive competition, consolidation, and saturation
Рост даётся всё труднее из-за жёсткой конкуренции, консолидации и насыщения
The end of the cycle
One of the best essays written last year was Elad Gil’s End of Cycle? – referencing our most recent 2007-2017 run on mobile and web software, and the implications for investing, startups, and entrepreneurs. Although he doesn’t directly talk about it, the end of a tech cycle has major implications for launching new products, growing existing product categories, because of a simple thing:
Конец цикла Одним из лучших эссе прошлого года было «End of Cycle?» Элада Гила — об нашем недавнем цикле 2007–2017 годов на мобильном и веб-софте и о его последствиях для инвестиций, стартапов и предпринимателей. Хотя он прямо об этом не говорит, конец технологического цикла имеет серьёзные последствия для запуска новых продуктов и роста существующих продуктовых категорий — по простой причине:
It gets much, much harder to grow new products or pivot existing ones into new markets
Расти с новыми продуктами или разворачивать существующие в новые рынки становится намного, намного труднее
The reason for the above is that there are multiple trends – happening right now – that impede growth for new products. These trends are being driven by the biggest players – Google/Facebook, et al – but also by the significant leveling up around of practitioners in design/PM/data/growth.
Причина в том, что прямо сейчас одновременно действует несколько трендов, которые тормозят рост новых продуктов. Эти тренды задают крупнейшие игроки — Google/Facebook и прочие, — но также и значительный рост уровня специалистов в дизайне, продукт-менеджменте, данных и growth.
We’ll look at a couple trends in this essay, including the following:
В этом эссе мы рассмотрим несколько трендов, в том числе следующие:
Консолидация мобильных платформ Конкуренция на платных каналах Баннерная слепота = низкая кликабельность Более совершенные инструменты Более умные и быстрые конкуренты Конкурировать со скукой проще, чем с Google/Facebook
These trends are powerful and critical to understanding why all of a sudden, entrepreneurs/investors are starting to get into many new fields (genomics, VTOL cars, cryptocurrency, autonomy, IoT, etc) in order to find new opportunities. After all, if you can’t grow in the existing markets, you very quickly need to get into new ones, as Elad describes:
Эти тренды мощны и критически важны для понимания того, почему предприниматели и инвесторы вдруг начинают заходить во множество новых областей (геномика, летающие машины с вертикальным взлётом, криптовалюты, автономность, IoT и т. д.) в поисках новых возможностей. Ведь если не получается расти на существующих рынках, очень быстро приходится заходить на новые, как описывает Элад:
One sign that technology markets often exhibit at the tail end of a cycle is a fast diversification of the types of startups getting funded. For example, following the core internet boom of the late 90s (Google, Yahoo!, eBay, PayPal), in early 2000 and 2001 there was a sudden diversification and investment into P2P and mobile (before mobile was ready) and then in 2002-2003 people started looking at CleanTech, Nanotech etc – industries that obviously all eventually failed from an entrepreneurial and investment return perspective.
Один из признаков, которые технологические рынки часто демонстрируют в самом конце цикла, — это быстрая диверсификация типов стартапов, получающих финансирование. Например, после основного интернет-бума конца 90-х (Google, Yahoo!, eBay, PayPal), в начале 2000 и 2001 годов произошла внезапная диверсификация и приток инвестиций в P2P и мобайл (ещё до того, как мобайл был готов), а затем в 2002–2003 годах люди стали присматриваться к CleanTech, нанотехнологиям и т. п. — отраслям, которые в итоге все провалились с точки зрения предпринимательской и инвестиционной отдачи.
Nanotech, cleantech, etc was the last cycle, and now we’re talking about the next one.
Нанотех, чистые технологии и прочее были прошлым циклом, а теперь мы говорим о следующем.
#1 Mobile platform consolidation
The new Google/Apple app duopoly is more concentrated, more closed, and far less rich (from a growth standpoint) as compared to web – which means that mobile is far more stagnant and harder to break into. App Store functionality like top ranking charts, “Essential” bundles of apps, editorialized “Featured App” sections, all help drive a winner-takes-all mobile ecosystem.
#1 Консолидация мобильных платформ Новая дуополия приложений Google/Apple более концентрирована, более закрыта и куда беднее (с точки зрения роста) по сравнению с вебом — а значит, мобайл куда более застойный и в него труднее пробиться. Такие функции App Store, как чарты топовых приложений, подборки «Essential», редакционные разделы «Featured App» — всё это помогает выстраивать мобильную экосистему по принципу «победитель забирает всё».
No wonder app store rankings have ossified over the years. Facebook and Google now control most of the Top 10 apps in the mobile ecosystem:
Неудивительно, что рейтинги app store за эти годы окостенели. Facebook и Google сейчас контролируют большую часть топ-10 приложений в мобильной экосистеме:
Source: Nielsen, Dec 2016
Источник: Nielsen, декабрь 2016
If you’re introducing a new app – whether unbundling a more complex app or launching a new startup – how do you break into this? There’s not a ton of organic opportunities. And the paid acquisition channels are getting saturated too.
Если вы выводите новое приложение — будь то распиливание более сложного приложения на части или запуск нового стартапа, — как в это пробиться? Органических возможностей не так уж много. Да и платные каналы привлечения тоже насыщаются.
#2 Competition on paid channels
Paying for acquisition is one of the key channels still available, if you can find the right untapped audience segments with high ROIs. This only works when prices aren’t bidded up and you don’t face too much competition for the same ad inventory. Unfortunately that’s not what’s happening.
#2 Конкуренция на платных каналах Платное привлечение — один из ключевых ещё доступных каналов, если вам удаётся найти правильные незанятые сегменты аудитории с высоким ROI. Это работает только тогда, когда цены не задраны ставками и вы не сталкиваетесь со слишком сильной конкуренцией за тот же рекламный инвентарь. К сожалению, происходит не это.
For example, let’s look at some of the dynamics of Facebook increasing their revenue per DAU over the last few years:
Например, давайте взглянем на некоторые особенности роста выручки Facebook в расчёте на DAU за последние несколько лет:
This is driven by a number of factors, of course – relevance, targeting, ad unit engagement, etc. – but it’s also because competition is getting fiercer on Facebook ads, not less, which is evidenced by the rapid increase in the advertiser count as well as the increase in revenue per user. In 2017, Facebook counts over 5 million advertisers on its platform, up from 4 million in Q3 of last year and 2 million in 2015. During its Q1 2017 earnings call, Facebook told investors that it expected ad revenue was approaching a saturation point, despite major growth in Q1 2017 earnings as compared to 2016. It’s currently at 2 billion users, with 17% YoY user growth, and its ability to add more inventory depends increasing its user base, or increasing users’ time spent on Facebook.
Это обусловлено целым рядом факторов, разумеется, — релевантностью, таргетингом, вовлечённостью в рекламные форматы и т. д., — но также и тем, что конкуренция за рекламу в Facebook становится не слабее, а ожесточённее, о чём свидетельствует быстрый рост числа рекламодателей наряду с ростом выручки на пользователя. В 2017 году Facebook насчитывает более 5 миллионов рекламодателей на своей платформе — против 4 миллионов в третьем квартале прошлого года и 2 миллионов в 2015-м. В ходе отчётного звонка за первый квартал 2017 года Facebook сообщил инвесторам, что ожидает приближения рекламной выручки к точке насыщения, несмотря на значительный рост показателей в первом квартале 2017 года по сравнению с 2016-м. Сейчас у него 2 миллиарда пользователей при 17% годового роста, и его способность добавлять больше инвентаря зависит от увеличения пользовательской базы или роста времени, которое пользователи проводят в Facebook.
#3 Banner blindness = shitty clickthroughs
Additionally, everyone’s getting smarter about growth, including consumers. Today, most invite systems no longer have the same novelty value or efficacy as they did 10 years ago (Dropbox’ give/get was novel when it launched), and consumers’ “banner blindness” extends far beyond actual display advertising to encompass referral systems and virality programs.
#3 Баннерная слепота = низкая кликабельность Кроме того, все становятся умнее в вопросах роста, включая потребителей. Сегодня большинство систем приглашений уже не обладают той новизной или эффективностью, что 10 лет назад (схема give/get у Dropbox была в новинку, когда запускалась), а «баннерная слепота» потребителей выходит далеко за пределы собственно медийной рекламы и охватывает реферальные системы и вирусные программы.
In Mary Meeker’s latest internet trends report, she reports that up to 1/3 of some countries are using ad blocking, and we’re quickly on our way to 600M internet MAU who can’t be reached by ads:
В своём последнем отчёте об интернет-трендах Мэри Микер сообщает, что в некоторых странах блокировщики рекламы использует до 1/3 населения, и мы быстро движемся к 600 млн интернет-MAU, до которых рекламой невозможно достучаться:
This is just the 2017 version of The Law of Shitty Clickthroughs, which I wrote about a few years ago, where I showed some stats indicating that email marketing open rates are on the decline:
Это просто версия 2017 года «Закона паршивой кликабельности», о котором я писал несколько лет назад, где приводил статистику, указывающую на то, что показатели открытий в email-маркетинге снижаются:
… and that traditional banner CTRs seem to be asymptotically approaching zero:
…и что традиционные CTR баннеров, похоже, асимптотически приближаются к нулю:
These trends are troubling, and mean that these channels are getting less engagement per user, and we haven’t found amazing new channels to replace them.
Эти тренды тревожны и означают, что данные каналы дают всё меньше вовлечённости на пользователя, а мы так и не нашли потрясающих новых каналов им на замену.
#4 Superior tooling – which levels the playing field
At the same time as advertising is getting more crowded, there’s also increasingly widespread availability and adoption of tools like Mixpanel, Leanplum, Optimizely and others that close the gap on being data-driven at companies.
#4 Более совершенные инструменты — которые выравнивают игровое поле Одновременно с тем, как реклама становится более переполненной, всё шире распространяются и внедряются такие инструменты, как Mixpanel, Leanplum, Optimizely и другие, которые сокращают разрыв в способности компаний работать на основе данных.
Ten years ago, we used to look at total registered users. Cohort analysis was a sophisticated approach, and we also didn’t have a sense for MAU, DAU or other more granular metrics. One of the killer features of Mixpanel is that it made understanding cohort-based retention turnkey. It used to take a real investment of engineers, data scientists, and know how to be able to create simple graphs like this:
Десять лет назад мы привыкли смотреть на общее число зарегистрированных пользователей. Когортный анализ был продвинутым подходом, и у нас также не было представления о MAU, DAU и других, более детальных метриках. Одна из убойных фич Mixpanel в том, что он сделал понимание когортного удержания готовым «из коробки». Раньше требовались реальные вложения инженеров, дата-сайентистов и ноу-хау, чтобы построить такие простые графики:
Now, it’s pretty much turnkey. You can get this chart from Mixpanel (and may others!) practically for free, as soon as you implement your analytics tracking.
Теперь это практически готово «из коробки». Вы можете получить этот график в Mixpanel (и многих других!) фактически бесплатно, как только внедрите отслеживание аналитики.
In B2B, we’re seeing the same phenomenon. Outbound used to be painstaking and manual. Today, there are many sales tools that make outbound more accessible (Mixmax, Outreach, insidesales.com etc), which automates part of the process but also generates more noise and competition. Tasks that used to be more manual and higher friction are automated and easier, which leads to more people jumping in.
В B2B мы наблюдаем то же явление. Outbound раньше был кропотливым и ручным. Сегодня существует множество инструментов продаж, которые делают outbound доступнее (Mixmax, Outreach, insidesales.com и т. д.), — это автоматизирует часть процесса, но и порождает больше шума и конкуренции. Задачи, которые раньше были более ручными и трудозатратными, автоматизируются и упрощаются, что приводит к тому, что в дело включается всё больше людей.
The result is that it makes everyone better. You and all your competitors understand your/their acquisition and retention bottlenecks. Everyone has an equal, data-driven shot at improving LTV, and as a corollary can spend more on ads.
В результате это делает лучше всех. И вы, и все ваши конкуренты понимаете свои/их узкие места в привлечении и удержании. У всех равные, основанные на данных шансы улучшить LTV, а как следствие — возможность больше тратить на рекламу.
#5 Smarter and faster competitors
It used to be that startups could count on their competitors to be big, dumb, and slow. Not anymore. We’ve all gotten smarter and faster, and that includes your competitors. It used to be that you could wait a few years before competitors would respond. Now the Facebooks, Hubspots and Salesforces of the world can and will copy you right away.
#5 Более умные и быстрые конкуренты Раньше стартапы могли рассчитывать на то, что их конкуренты большие, тупые и медлительные. Больше нет. Мы все стали умнее и быстрее, и это касается ваших конкурентов тоже. Раньше можно было выждать несколько лет, прежде чем конкуренты отреагируют. Теперь все эти Facebook, Hubspot и Salesforce могут скопировать вас — и сделают это — сразу же.
Most famously, we’ve seen Facebook fast follow Snap within their Messenger, Instagram, Whatsapp and core product:
Самый известный пример — как Facebook оперативно копировал Snap в своих Messenger, Instagram, Whatsapp и основном продукте:
But it’s not just consumer where this is happening:
Но это происходит не только в потребительском сегменте:
Dropbox <> Google Drive Slack <> Microsoft Teams YesWare <> Hubspot Sales
… and many more examples too.
…и множество других примеров тоже.
#6 Competing with boredom is easier than competing with Facebook + Google
When the App Store first launched, competition was easy: Boredom. Mobile app developers were taking time away from easy, ‘idle’ activities like waiting in line, commuting etc. But today, acquiring a new app user means stealing a user’s time from their favorite existing app.
#6 Конкурировать со скукой проще, чем с Facebook + Google Когда App Store только запустился, конкуренция была лёгкой: скука. Разработчики мобильных приложений отвоёвывали время у простых, «праздных» занятий вроде стояния в очереди, поездок и т. п. Но сегодня привлечь нового пользователя приложения означает украсть его время у его любимого существующего приложения.
As we’re near the end of the cycle, companies have moved from non-zero sum to a zero-sum competition.
По мере приближения к концу цикла компании перешли от конкуренции с ненулевой суммой к конкуренции с нулевой суммой.
Instead of competing with boredom, we’re now competing with Silicon Valley’s top tech companies, who already have all your users (back to number 2 above). This also applies to the consumerized workplace, where new entrants will be competing to steal users’ time from Slack, Dropbox and other favorite apps. This is much, much harder because the incumbents have pretty great products! And proven distribution models to respond if needed.
Вместо того чтобы конкурировать со скукой, мы теперь конкурируем с топовыми техногигантами Кремниевой долины, у которых уже есть все ваши пользователи (см. пункт 2 выше). Это касается и «потребительского» рабочего пространства, где новым игрокам придётся бороться за то, чтобы отнять время пользователей у Slack, Dropbox и других любимых приложений. Это намного, намного труднее, потому что у действующих игроков весьма неплохие продукты! И проверенные модели дистрибуции, чтобы отреагировать при необходимости.
How the industry is evolving, in response
The above trends are troubling for new products, and especially for startups. All 6 of these trends are scary, and they’ve emerged because we’re at the end of a cycle. There’s a variety of natural monopolistic trends (like app stores, ad platforms, etc), where everything with related to growth and traction is getting harder.
Как индустрия эволюционирует в ответ Перечисленные тренды тревожны для новых продуктов, и особенно для стартапов. Все эти 6 трендов пугают, и возникли они потому, что мы находимся в конце цикла. Существует целый ряд естественно монополистических тенденций (вроде app store, рекламных платформ и т. д.), из-за которых всё, что связано с ростом и трекшеном, даётся труднее.
If companies want to stay in the mobile/software product categories, they need to evolve their strategies. I’ll save a deeper discussion for a future essay, but here are some observations on what’s happening:
Если компании хотят оставаться в мобильных/софтверных продуктовых категориях, им нужно развивать свои стратегии. Более глубокое обсуждение я приберегу для будущего эссе, но вот некоторые наблюдения о том, что происходит:
Больше денег перенаправляется в платное привлечение Более глубокая монетизация, чтобы открыть каналы — особенно платные Создание платных реферальных программ в дополнение к закупке рекламы Функции персонализации, опирающиеся на большие объёмы данных для усиления таргетинга Продукты, стремящиеся углубить дифференциацию за счёт решения более сложных задач/технологий
There seems to be a deepening in both monetization, differentiation, and personalization to help open up growth. This happens by solving more fundamental customer problems – especially those that help generate real $ value for people – but also helps open up paid channels, whether that’s advertising, referrals, or promos.
Похоже, происходит углубление сразу в монетизации, дифференциации и персонализации, чтобы открыть пространство для роста. Это достигается через решение более фундаментальных проблем клиентов — особенно тех, что помогают генерировать реальную денежную ценность для людей, — но также помогает открыть платные каналы, будь то реклама, рефералы или промо.
More discussion on this in a future writeup!
Подробнее об этом — в будущем материале!
I write a high-quality, weekly newsletter covering what's happening in Silicon Valley, focused on startups, marketing, and mobile.
Я пишу качественную еженедельную рассылку о том, что происходит в Кремниевой долине, с фокусом на стартапы, маркетинг и мобайл.
Views expressed in “content” (including posts, podcasts, videos) linked on this website or posted in social media and other platforms (collectively, “content distribution outlets”) are my own and are not the views of AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”) or its respective affiliates. AH Capital Management is an investment adviser registered with the Securities and Exchange Commission. Registration as an investment adviser does not imply any special skill or training. The posts are not directed to any investors or potential investors, and do not constitute an offer to sell -- or a solicitation of an offer to buy -- any securities, and may not be used or relied upon in evaluating the merits of any investment.
Взгляды, выраженные в «контенте» (включая посты, подкасты, видео), на который ссылается этот сайт или который размещён в соцсетях и на других платформах (совместно — «каналы распространения контента»), являются моими собственными и не являются взглядами AH Capital Management, L.L.C. («a16z») или её соответствующих аффилированных лиц. AH Capital Management — инвестиционный советник, зарегистрированный в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Регистрация в качестве инвестиционного советника не подразумевает какого-либо особого мастерства или подготовки. Посты не адресованы каким-либо инвесторам или потенциальным инвесторам и не являются предложением о продаже — или приглашением сделать предложение о покупке — каких-либо ценных бумаг, и не могут использоваться или служить основанием при оценке достоинств какой-либо инвестиции.
The content should not be construed as or relied upon in any manner as investment, legal, tax, or other advice. You should consult your own advisers as to legal, business, tax, and other related matters concerning any investment. Any projections, estimates, forecasts, targets, prospects and/or opinions expressed in these materials are subject to change without notice and may differ or be contrary to opinions expressed by others. Any charts provided here are for informational purposes only, and should not be relied upon when making any investment decision. Certain information contained in here has been obtained from third-party sources. While taken from sources believed to be reliable, I have not independently verified such information and makes no representations about the enduring accuracy of the information or its appropriateness for a given situation. The content speaks only as of the date indicated.
Контент не следует истолковывать или использовать в качестве основания каким-либо образом как инвестиционный, юридический, налоговый или иной совет. Вам следует консультироваться с собственными советниками по юридическим, деловым, налоговым и иным связанным вопросам, касающимся любой инвестиции. Любые прогнозы, оценки, предсказания, цели, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут быть изменены без уведомления и могут отличаться или быть противоположными мнениям, выраженным другими. Любые приведённые здесь графики предназначены только для информационных целей, и на них не следует полагаться при принятии инвестиционного решения. Определённая информация, содержащаяся здесь, получена из сторонних источников. Хотя она взята из источников, которые считаются надёжными, я не проверял такую информацию независимо и не делаю никаких заявлений о её непреходящей точности или её пригодности для конкретной ситуации. Контент актуален только на указанную дату.
Under no circumstances should any posts or other information provided on this website -- or on associated content distribution outlets -- be construed as an offer soliciting the purchase or sale of any security or interest in any pooled investment vehicle sponsored, discussed, or mentioned by a16z personnel. Nor should it be construed as an offer to provide investment advisory services; an offer to invest in an a16z-managed pooled investment vehicle will be made separately and only by means of the confidential offering documents of the specific pooled investment vehicles -- which should be read in their entirety, and only to those who, among other requirements, meet certain qualifications under federal securities laws. Such investors, defined as accredited investors and qualified purchasers, are generally deemed capable of evaluating the merits and risks of prospective investments and financial matters. There can be no assurances that a16z’s investment objectives will be achieved or investment strategies will be successful. Any investment in a vehicle managed by a16z involves a high degree of risk including the risk that the entire amount invested is lost. Any investments or portfolio companies mentioned, referred to, or described are not representative of all investments in vehicles managed by a16z and there can be no assurance that the investments will be profitable or that other investments made in the future will have similar characteristics or results. A list of investments made by funds managed by a16z is available at https://a16z.com/investments/. Excluded from this list are investments for which the issuer has not provided permission for a16z to disclose publicly as well as unannounced investments in publicly traded digital assets. Past results of Andreessen Horowitz’s investments, pooled investment vehicles, or investment strategies are not necessarily indicative of future results. Please see https://a16z.com/disclosures for additional important information.
Ни при каких обстоятельствах какие-либо посты или иная информация, предоставленная на этом сайте — или на связанных каналах распространения контента, — не должны истолковываться как предложение, побуждающее к покупке или продаже какой-либо ценной бумаги или доли в каком-либо объединённом инвестиционном инструменте, спонсируемом, обсуждаемом или упомянутом сотрудниками a16z. Равно как это не должно истолковываться как предложение предоставить инвестиционно-консультационные услуги; предложение инвестировать в управляемый a16z объединённый инвестиционный инструмент будет сделано отдельно и только посредством конфиденциальных документов о размещении конкретных объединённых инвестиционных инструментов — которые следует прочитать целиком, и только тем, кто, среди прочих требований, отвечает определённым квалификациям согласно федеральному законодательству о ценных бумагах. Такие инвесторы, определяемые как аккредитованные инвесторы и квалифицированные покупатели, как правило, считаются способными оценивать достоинства и риски предполагаемых инвестиций и финансовых вопросов. Не может быть никаких гарантий, что инвестиционные цели a16z будут достигнуты или что инвестиционные стратегии окажутся успешными. Любая инвестиция в инструмент, управляемый a16z, сопряжена с высокой степенью риска, включая риск потери всей вложенной суммы. Любые упомянутые, указанные или описанные инвестиции или портфельные компании не являются репрезентативными для всех инвестиций в инструменты, управляемые a16z, и не может быть никаких гарантий, что инвестиции окажутся прибыльными или что другие инвестиции, сделанные в будущем, будут обладать схожими характеристиками или результатами. Список инвестиций, сделанных фондами под управлением a16z, доступен по адресу https://a16z.com/investments/. Из этого списка исключены инвестиции, по которым эмитент не дал a16z разрешения на публичное раскрытие, а также необъявленные инвестиции в публично торгуемые цифровые активы. Прошлые результаты инвестиций Andreessen Horowitz, объединённых инвестиционных инструментов или инвестиционных стратегий не обязательно являются показателем будущих результатов. Дополнительную важную информацию см. на https://a16z.com/disclosures.
About
Об авторе
Andrew Chen is a partner at Andreessen Horowitz, where he invests in games, AR/VR, metaverse, and consumer tech startups. He is the author of The Cold Start Problem, a book on starting and growing new startups via network effects. He resides in Venice, California (more)
Эндрю Чен — партнёр Andreessen Horowitz, где он инвестирует в игры, AR/VR, метавселенную и потребительские техностартапы. Он автор книги The Cold Start Problem — о запуске и росте новых стартапов за счёт сетевых эффектов. Живёт в Венисе, Калифорния (подробнее)