Angel Investing

Angel Investing

Ангельское инвестирование

Theory #28 | A 5-year reflection & predictions on the practice of writing small checks into early-stage startups.

Теория №28 | Пятилетняя рефлексия и прогнозы о практике выписывания небольших чеков в стартапы ранних стадий.

I started angel investing in 2019. The first check I wrote was a $10K check into a consumer health company. I was actively evaluating consumer health ideas to build, and my sister, a practicing physician, was a classmate of the founder.

Я начал заниматься ангельским инвестированием в 2019 году. Первым чеком, который я выписал, был чек на $10K в компанию в сфере consumer health. Я активно оценивал идеи в области consumer health, чтобы построить что-то своё, а моя сестра, практикующий врач, была однокурсницей основателя.

Fast forward to today and I’ve done ~ 15-20 angel investments, which crosses some threshold for being “active.” I consider what I do, and what many others like me do, to be “freelance angel investing.” It’s not a hobby, not a full-time job, and there’s no institutional affiliation or long-term commitment.

Перенесёмся в сегодняшний день — я сделал около 15-20 ангельских инвестиций, что переходит некоторый порог «активности». То, чем занимаюсь я, и чем занимаются многие подобные мне, я считаю «фрилансерским ангельским инвестированием». Это не хобби, не работа на полную ставку, и здесь нет институциональной привязки или долгосрочных обязательств.

Hence, I haven’t been focused on hitting investing quotas and the like. I’ve more so spent this time figuring out what being a good angel investor means and how I want to play this role in the ecosystem. And meanwhile, the number of angel investors, and maybe even the meaning of the phrase itself, has changed a lot.

Поэтому я не был сосредоточен на выполнении инвестиционных квот и тому подобном. Скорее я провёл это время, разбираясь в том, что значит быть хорошим ангельским инвестором и как я хочу играть эту роль в экосистеме. А тем временем число ангельских инвесторов, да и, пожалуй, само значение этого словосочетания, изменилось очень сильно.

I’ve had many thoughts of late about the topic of angel investing and how it is evolving, spurred on by the ever evolving startup ecosystem and of course broader market and technology tailwinds too. I want to unpack those thoughts here.

В последнее время у меня было много мыслей о теме ангельского инвестирования и о том, как оно эволюционирует, подстёгнутых постоянно меняющейся стартап-экосистемой и, конечно, более широкими рыночными и технологическими попутными ветрами. Я хочу разобрать эти мысли здесь.

P.S. This essay’s more freeform, candid, and self-reflective than usual, and hence a subscriber-only post for now. This will probably be most interesting to early-stage angel investors, those considering getting into investing, and the generally investing-curious.

P.S. Это эссе более свободное по форме, откровенное и саморефлексивное, чем обычно, и потому пока что доступно только подписчикам. Скорее всего, оно будет наиболее интересно ангельским инвесторам ранних стадий, тем, кто рассматривает возможность заняться инвестированием, и в целом тем, кому любопытна эта тема.

A few topics I’m going to cover:

Несколько тем, которые я собираюсь затронуть:

почему я занимаюсь ангельским инвестированиемкак выглядит мой ангельский портфельрефлексии о моём процессе, хорошем и плохомархетипы современных ангельских инвесторовкак, на мой взгляд, эволюционирует ангельское инвестированиекому, как я считаю, стоит заниматься ангельским инвестированием сейчас

Heads up: some of these sections have a lot of prose, so I wrote a quick summary at the start of each so you can more easily skip to what’s most interesting to you.

Обратите внимание: в некоторых из этих разделов довольно много текста, поэтому в начале каждого я написал краткое резюме, чтобы вам было легче перейти к тому, что вам наиболее интересно.

I. Why I angel invest

I. Почему я занимаюсь ангельским инвестированием

Tl;dr — I angel invest primarily to build strong connections with smart, like-minded people and expand my own tactical knowledge of spaces I care about.

Tl;dr — Я занимаюсь ангельским инвестированием прежде всего ради того, чтобы выстраивать крепкие связи с умными единомышленниками и расширять собственные тактические знания о сферах, которые мне небезразличны.

My interest in angel investing started with my interest in making things. I started my first startup about a decade ago, and though it wasn’t successful on traditional metrics, I learned a lot about creating something from nothing, building a team, what aspects of entrepreneurship I liked and disliked, and many what-not-to-do’s.

Мой интерес к ангельскому инвестированию начался с интереса к созданию вещей. Свой первый стартап я запустил около десяти лет назад, и хотя по традиционным меркам он не был успешным, я многому научился: тому, как создавать что-то из ничего, как строить команду, какие аспекты предпринимательства мне нравятся, а какие нет, и множеству того, чего делать не следует.

Since then I’d always liked meeting other founders, learning about the ins and outs of their vision, teams, products, and progress. So as I thought about founding again, I naturally found myself around more founders — wanting to help those working on ideas that I gravitated towards yet didn’t see myself going all-in on.

С тех пор мне всегда нравилось знакомиться с другими основателями, узнавать тонкости их видения, команд, продуктов и прогресса. Поэтому, когда я задумывался о том, чтобы снова что-то основать, я естественным образом оказывался в окружении большего числа основателей — желая помочь тем, кто работает над идеями, к которым меня тянуло, но в которые я не видел себя вкладывающимся целиком.

So one appeal of angel investing was just being involved in the journeys of people I wanted to talk to and companies that I had a personal interest in. Another was the allure of “picking” — the game of making my own assessment of a team, product, market, and betting on it. Everyone likes to see if they’re “right.”

Так что одной из привлекательных сторон ангельского инвестирования была просто причастность к пути людей, с которыми мне хотелось общаться, и компаний, к которым у меня был личный интерес. Другой был соблазн «выбирать» — игра, в которой я делаю собственную оценку команды, продукта, рынка и ставлю на это. Каждому нравится проверять, оказался ли он «прав».

And perhaps third, I knew I would be playing in the startup ecosystem for the next chunk of my life, and I had an interest in multiple sides of it. For a minute I considered VC as a career, but I wasn’t all-in on it, so this was a way to keep that part of me — the one that gets to learn at the higher level, to understand markets, to see patterns, curate my own perspectives, and help other builders — alive.

И, пожалуй, третья причина: я знал, что буду играть в стартап-экосистеме следующий значительный кусок своей жизни, и у меня был интерес к нескольким её сторонам. На какое-то время я задумывался о VC как о карьере, но не был готов посвятить себя этому целиком, так что это был способ сохранить живой ту часть себя — ту, что получает возможность учиться на более высоком уровне, понимать рынки, видеть закономерности, выстраивать собственные взгляды и помогать другим создателям.

The last reason is the possibility of a financial win. In part because I have invested my own money, I’ve been conservative with check size and number of investments. And hence, the potential financial outcome of any given investment still isn’t life changing and not on any immediate timeline either. Hence it was the least of the reasons, and it still is now (more on this later).

Последняя причина — возможность финансового выигрыша. Отчасти потому, что я инвестировал собственные деньги, я был консервативен в размере чеков и числе инвестиций. И поэтому потенциальный финансовый результат любой отдельной инвестиции всё ещё не способен изменить жизнь и не привязан к какому-либо близкому сроку. Поэтому это была наименее значимая из причин, и таковой остаётся и сейчас (об этом подробнее позже).

I don’t think the order of prioritization was clear to me at the start, but this is roughly how I’d rank the reasons I angel invest now:

Не думаю, что порядок приоритетов был мне ясен в самом начале, но примерно так я бы ранжировал причины, по которым занимаюсь ангельским инвестированием сейчас:

Узнавать и поддерживать людей, которых я уважаю и с которыми у меня общие интересыЛучше понимать жизненный цикл продуктов и рынков, которые мне небезразличныРазвивать в себе универсала и аналитического мыслителяПолучать удовольствие, играя в игруВозможно, заработать денег

Side note: There was a window in 2021/2022 when many people floated the idea to raise a small proof-of-concept fund. I believe I had enough of a point of view, track record, and network, but I wasn’t so sure about managing other people’s money as a formal job. 

Примечание на полях: В 2021/2022 годах было время, когда многие предлагали мне идею собрать небольшой proof-of-concept фонд. Думаю, у меня было достаточно собственной точки зрения, послужного списка и сети контактов, но я не был так уверен в управлении чужими деньгами в качестве формальной работы.

II. What my angel portfolio looks like

II. Как выглядит мой ангельский портфель

Tl;dr — 15-20 investments, mostly in consumer, median check size of ~ $5K.

Tl;dr — 15-20 инвестиций, в основном в потребительском секторе, со средним размером чека ~$5K.

Let me add a bit more color to my angel investing over the past few years.

Позвольте добавить немного деталей о моём ангельском инвестировании за последние несколько лет.

Сделал ~15-20 ангельских инвестиций. Большинство были на стадии seed, некоторые pre-seed, одна в Series A (и 2 инвестиции в небольшие VC-фонды, специализирующиеся на этих стадиях).Большинство инвестиций в потребительском секторе, с фокусом на соцсети, медиа, креаторов, сообщества и игры (которые, как я заметил, имеют много общего).Вторичные сферы, к которым у меня был интерес, — это инструменты для стартапов и будущее работы в широком смысле, а также consumer health и wellness.

Continue reading this post for free, courtesy of Anu.

Читайте этот пост дальше бесплатно благодаря Anu.