SaaS Strategy · 522

My Favorite Books of 2025

Томаш Тунгуз делится своими любимыми книгами 2025 года, охватывающими тему систем — как человеческих, так и машинных — от математики сложности до промышленного шпионажа. Среди них «The Complex World»

Gross Profit per Token

Meta приобретает Manus за 2,5 миллиарда долларов. Manus раскрыл 100 миллионов долларов ARR за восемь месяцев и 147 триллионов обработанных токенов с момента запуска. Автор предлагает оценивать AI-комп

The Text Box Isn't Enough

Тунгуз проводит параллель между ранней эрой ПК с её чёрным экраном и мигающим курсором и сегодняшним интерфейсом ИИ — пустым текстовым полем. После десятилетий ухода от командной строки к Windows и са

Trajectory

Автор противопоставляет 2012 год и сегодняшний день: раньше важен был сам факт использования ПО, теперь — то, как именно его используют. Поскольку софт стал повсеместным (CRM у каждого продавца, IDE у

Open APIs Are Over

Tomasz Tunguz утверждает, что эпоха открытых API подходит к концу: после двух десятилетий процветания на открытых API и переносимости данных крупнейшие игроки софта закрываются. В мае 2025 Salesforce

Eleven Steps to the Epiphany[^1]

Tomasz Tunguz рассказывает, как Claude Cowork за одиннадцать шагов освоил его персональную операционную систему — набор скриптов для отправки почты, обновления CRM, исследования стартапов и составлени

A Third Time Up the Roller Coaster

AI — это третий крутой подъём NVIDIA: сначала был гейминг в конце 2010-х, затем криптовалюта, а теперь искусственный интеллект. Каждая волна разгоняла рост выручки выше 50%, и вместе с ним взлетали ко

When the Market Questions Relevance

Рынок задаёт неудобный вопрос: останутся ли традиционные SaaS-компании релевантными в эпоху, когда AI способен писать код и мигрировать на open source. Медианная SaaS-акция потеряла 14-17% с начала го

AI Managing AI

Статья описывает формирующуюся архитектуру, в которой ИИ-модели управляют другими ИИ-моделями — подобно тому, как талантливых сотрудников повышают до руководящих позиций. Ключевым фактором стало преод

The Model T Comes to Silicon Valley

В 1908 году за американский авторынок боролись 253 производителя автомобилей, но к 1929-му осталось лишь 44: конвейер Форда на заводе Highland Park сократил время сборки Model T с 12 часов до 93 минут

Is Your Margin My Opportunity in Software?

Тезис Джеффа Безоса «Ваша маржа — это моя возможность» применим и к софту с ИИ. Среди 69 публичных B2B-софтверных компаний валовая маржа держится около 76%, но медианная чистая маржа близка к нулю: пр

A Coxswain on Your Shoulder

Томаш Тунгуз сравнивает рулевого в гребле — человека, который следит за каждым гребком и формой спортсмена — с инструментом самокоучинга, который он построил для работы. Каждую ночь ИИ-агент анализиру

$281b From One Customer

Dissecting the Internet's Most Novel Creature

Автор провёл выходные за краулингом Moltbook — вирусной соцсети только для ИИ, где 37 000+ агентов публикуют посты и комментируют, а 1 миллион людей наблюдает. За 72 часа активность выросла с 42 посто

Building Developer Infrastructure at Scale : Office Hours with Jim Everingham

Анонс сессии Office Hours во вторник, 25 февраля в 17:30 по тихоокеанскому времени с Джимом Эверингемом, CEO и сооснователем Guild.ai. Ранее Джим возглавлял организацию developer infrastructure в Meta

The Other Leverage in Software & AI

Статья показывает, как леверидж в софтверной и AI-индустрии создаёт системные риски: BDC-фонды (Business Development Companies) с активами $475 млрд в Q1 2025 кредитуют SaaS-компании под 4-6x EBITDA,

Google's 52x AI Growth

Отчёт Google за IV квартал 2025 года показал взрывной рост AI-направления: модели Gemini обрабатывают более 10 млрд токенов в минуту через API, что означает 52-кратный рост год к году. При этом себест

How Markets Price AI Risk

Вертикальный софт упал на 43% с начала года, тогда как DevTools — лишь на 21%. Разрыв в 22 процентных пункта отражает реальные рыночные ожидания в отношении влияния ИИ. Несмотря на глубокие защитные б

Can You Fly That Thing?

Томаш Тунгуз утверждает, что в эпоху ИИ дистрибуция — это власть, и эту корону перехватывают «скиллы» (skills) — программы, написанные на английском языке, которые говорят агенту, как выполнить задачу

The AI Acqui-Hire Wave

С 2020 по 2025 год прошло 5700 сделок по поглощению AI- и ML-компаний, но только 21% из них раскрыли сумму. Громкие сделки — Scale AI за 14,8 млрд долларов (Meta купила 49% долю), Character.AI за 2,5

Will I Be Paid in Tokens?

Томаш Тангуз описывает, как его расходы на AI-инференс за два квартала выросли с $7 200 до $100 000 в годовом исчислении — из-за подписок на агентов и активного использования ИИ для выполнения задач.

A Third, A Third, A Surprising Third

Впервые в истории венчурного рынка три разных канала ликвидности несут примерно равную нагрузку. Ещё десять лет назад вторичные сделки почти не учитывались — около 3% объёма экзитов в 2015 году, — а с

9 Observations from Building with AI Agents

Автор делится девятью наблюдениями после года разработки систем AI-агентов. Для непредсказуемых входных данных стоит прототипировать на самых сильных моделях, а узкие задачи специализировать через фай

SpaceX, OpenAI & Anthropic IPOs : A $3 Trillion Stress Test

Автор разбирает предстоящие IPO трёх крупнейших технологических компаний: SpaceX с оценкой $1,5 трлн, OpenAI — $1 трлн и Anthropic — $380 млрд. Совокупная капитализация в $2,9 трлн создаёт беспрецеден